安全性資產占50% 不怕黑天鵝
2016-01-22經濟日報 記者溫子玉／台北報導
2016年開春以來，市場震盪加劇，要如何在充斥不確定因子與高波動的市場環境下，降低資產風險，並掌握投資報酬機會，將會是2016年開始重要的一環，市場多數法人也指出，低波動基金也將再度成為顯學。
根據統計，NN（L）旗艦多元資產基金成立以來，年化波動風險控制在5%以下，且績效表現勝過同類型多數基金。野村投信投資策略部副總穆正雍表示，這檔基金力求低波動表現，並著重風險控管，且依據風險預算機制操作，相對較為跟漲抗跌，依據Morningstar資料顯示，長期報酬率也勝過股市表現。
針對風險預算機制，穆正雍表示，NN（L）旗艦多元資產基金根據當前市場風險預估，平均分配風險預算到各個資產，其中，更將資產區分「安全資產」以及「風險資產」，控管風險但卻不失投資機會。根據Bloomberg數據資料，這檔基金在同類型基金中表現相對抗跌。
穆正雍也指出，全球進入低經濟成長率、低利率、低通膨低溫經濟時代，資金輪動速度快，相較過去股債比例固定配置、注重收益等操作，基金控制風險及動態配置更顯重要，低波動基金至少有50%的安全性資產，較能有效控管上行與下行風險。
目前這檔基金安全性資產與風險性資產比重分為66%、34%，在安全性資產上，又以成熟市場公債為主，穆正雍看好受惠歐洲量化寬鬆（QE）再評估倒債率後，德、日、美科技及消費（非必需消費）類股可意。