操盤心法－8，150-8，450高檔震盪 觀察3月ECB、FOMC會議
2016年02月27日工商時報兆豐國際投顧協理王顗鈞
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加權指數日線圖
國際金融情勢分析：
春節期間國際股市因油價大跌、葉倫示警經濟而重挫後，近二週隨著歐、日將加碼寬鬆、美國再升息預期延後、人民幣止貶彈升等利多，跌深反彈。但這段期間，國際經濟數據依舊疲弱，中國進出口數字持續下滑且不如預期、PMI維持低檔，美國ISM指數、零售銷售亦震盪走弱、僅耐久財訂單成長，台灣上月外銷訂單連10降、最快5月才恢復成長。
股市近期藉由預期國際寬鬆環境的資金面利多題材作反彈，成熟市場如歐、美股反彈挑戰月、季線；新興股市較強，泰、韓股挑戰半年線、季線；台股更因強勢美元轉為盤整、中國阻貶人民幣、預期台幣升值、外資買超回補，強彈突破季線、半年線，收復今年來的跌幅，表現幾乎全球最佳。
這一波反彈，反應3/10 ECB會再加碼寬鬆，美國升息預期大幅延後、利率期貨更顯示明年2月升息機率仍只有四成等寬鬆預期，及OPEC減產議題推動國際油價反彈等因素後，3月份提防短期利多出盡、甚至不如預期，提防股市漲多拉回，震盪盤整。
4月以後進入第二季，由於將公佈第一季經濟數據、企業財報，台灣須提防GDP連續第三季衰退；美國雖預期今年Q1 GDP反彈、但年初的財測預告本季企業獲利恐連續第四季下滑；還有4/15 中國公佈Q1的GDP預估6.7％、較去年Q4的6.9％雖僅緩跌，但今年來金融情勢動盪，陸股春節前後反彈後再大跌；Q2提防硬著陸議題引發陸股，國際股市再次激烈震盪，反覆測試底部支撐。
產業面Q1仍是傳統淡季，即將公佈2月營收將因春節長假而明顯下滑；近期雖台積電釋出客戶庫存調整漸告一段落的消息，但MWC等國際大型展覽卻缺乏殺手級產品，台股大型科技股恐怕要等待Q2下半季、蘋果新手機規格、訂單訊息漸明朗後，才可望真正重拾主流，帶動大盤重啟多頭攻勢。
技術籌碼面及操作策略：
1月底以來外資期現貨偏多，至2/25止累計買超逾600億元、台指期淨多單更拉升至3萬口以上。外資回補效應下，技術面帶量突破季、半年線，持續震盪盤堅，月、季線在8，150上下止跌翻揚形成短期支撐。但接近去年12月高點8，450點上下（當時每天成交850～900億元），壓力漸增，有賴歐美寬鬆政策加碼幅度進一步提振市場信心、量能續增才能突破，否則仍不脫盤整格局。
近一週因外資買超，半導體股由台積電領軍上攻，蘋概股也暫時擺脫蘋果弱勢的羈跘、跌深反彈，去年跌深的鋼鐵、TFT則分別因報價反彈、鴻夏戀消息而強勁反彈。而去年底因車市成長、中國政策補貼、先進安全設備配備需求大增利多而大漲的汽車零組件，及新總統政策加持的生技、能源等題材股反而漲多震盪或拉回，尤其浩鼎解盲不如預期連續跌停更嚴重影響人氣。
整體輪動格局不變，由於指數已近壓力區，跌深反彈或落後補漲股短打操作淺嘗即止，3月可留意去年年報佳、預期配息殖利率較高的個股，長線鎖定汽車零組件、光通訊等業績成長股。
(工商時報)