施羅德：3月減碼歐股加碼美股
2016-03-07 11:00:37 經濟日報 記者葉憶如
施羅德投信今日公布3月最新投資雷達建議，３月位於正向觀點的灰色加碼區資產包含政府公債、投資等級債及美元。與２月相比，維持對股票的中立觀點，較青睞低波動股市，因此調降對歐洲股市觀點、並看好防禦性較佳之美國股市。
近幾個月全球市場波動明顯增加。歷經近2年半持續低波動的環境後，過去幾個月總經前景與基本面持續疲弱，使2015年夏天至今市場波動性再度大幅攀升。拜波動性環境變化之賜，全球各類資產的平均波動性攀升，且波動性驟增的次數也更加頻繁。施羅德投信表示，在高波動的環境下，卻可留意「遞延波動性」帶來的投資機會。
目前可看到波動性會從單一市場蔓延至其他市場，但並非所有市場的波動性都在同一時間攀升，因此此延遲效應可望帶來成本低廉的避險機會。舉例而言，在今年1月的前兩個星期，美國標準普爾500指數與德國DAX指數進入高波動環境，但日經指數的波動性卻相對平穩。然而，日股波動性很快地趕上其他市場，因此此延遲效應可為投資人帶來成本低廉的避險機會。
施羅德投信表示，目前市場的疲弱表現乃是投資人信心不振所致，而非經濟衰退或長期空頭市場的開端。儘管目前經濟基本面依舊疲弱，投資人面對高波動的市場環境，更應審慎布局，並在隱含波動性較低的時期採取避險策略。
建議投資人留意較低波動的市場，例如美股，因美元近期的升值壓力暫緩，將有助於遏止企業盈餘成長率進一步下滑，同時金融市場不確定性上升，令聯準會近來展露較為溫和之政策態度。儘管全球經濟的預期成長率持續下滑，但美國股市的體質佳，反而令美股投資吸引力高於其他市場。
施羅德投資雷達對持正向觀點的資產畫入灰色加碼區，對需小心留意的資產則畫入紅色減碼區，而最新配置以藍色區域標註。期望用色彩配置，讓投資人能快速掌握投資動向。