亞債穩健 專家喊買
2016-03-29經濟日報 記者趙于萱／台北報導

今年油價表現牽動全球股債匯市的敏感神經，債券專家指出，油價強彈雖帶動高收債市回溫，但鑑於油價持續波動，建議債券投資人宜多方考量，可留意券種品質和收益率俱佳的亞洲債券。
保德信亞洲新興市場債券基金經理人鍾美君表示，近年油價從百元大關跌至30美元以下，伴隨美國聯準會的升息動向不明，高收債市表現明顯衰退。隨油價在近幾個月強勁反彈，高收債市又回流大量資金，投資人信心提振，也相當看好高收債市前景。
不過，回顧日前發生的高收債危機，問題癥結出在油價慘跌，能源公司發行的高收債流動性不足，連帶影響高收債基金出現贖回壓力。由於債券市場交易以店頭為重心，原本流動性便不比集中市場交易，一旦出現無法成交，債券價格下跌速度將超乎想像，因此投資人除收益率外，購置債券也應多方考量流動性、波動度、價值面、總報酬率等指標。
鍾美君分析，隨聯準會放緩升息步調，債市所受的衝擊相對減弱，比較各債種表現，儘管高收債殖利率的吸引力高，但涵蓋價值面等多項指標後，收益率比高收債略低的新興亞債勝出一籌，且企業信評展望普遍良好，較不需擔憂短線價格波動和違約率上升，「抗震兼收益」的特性適合多數債券投資人持有。
進一步觀察報酬率，美國升息一度影響多數債市表現滑落，但新興亞債近一年報酬率為2.6%，近兩年更超過7%，遠勝高收益債；若檢視上周聯準會官員釋出鷹派言論，各債市同步下挫，全球公債單周下跌0.9%最嚴重，全球高收債也下跌0.7%，但新興亞債僅小跌約0.1%，表現相對穩健。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博（Michael Hasenstab）則表示，截至3月中，全球負殖利率公債規模已達7.5兆美元，相較之下，新興市場債券提供更佳的收益機會，特別看好受惠美國和中國經濟成長需求的經濟體，如印尼、馬來西亞或拉美等債市，建議投資人精選持債。