歐元高收債 買點到了
2016-03-31經濟日報 記者朱美宙／台北報導
瑞銀歐元高收益債券基金產品經理杭特（Bernard Hunter）。 瑞銀投信／提供
全球資金避險意識大減下，風險性債券又重新受到青睞，全球最大、歷史最久的歐元高收益債基金──瑞銀歐元高收益債券基金產品經理杭特（Bernard Hunter）昨（30）日指出，歐元高收益債的前景比美國高收益債佳，建議不要因為名目殖利率較低就不願持有。
去年全球高收益債因為原石油等原物料產業而大跌，今年以來因為風險胃納量較高，已見資金開始回流。杭特說，歐元高收益債較有投資機會。杭特並非老王賣瓜，他有三個理由。其一是歐洲央行（ECB）量化寬鬆政策購債效益似乎逐漸顯現，許多投資等級債券基金陸續增持較高等級的歐元高收益債券，由於購債規模可望再擴大，央行除了買BB級的債券，也可能往下再買BBB評級債券，使得歐債需求持續增加。其二是歐元高收益債在能源、原物料產業比重較低，銀行類占25%的權重。杭特說，歐洲銀行產業雖然利空頻傳，在監管趨嚴、銀行增資減債之下，不至於爆發系統性風險，他的投資組合中以英系金融機構的債券較多，少有義大利銀行債券，因為在負利率之下，消費性銀行的獲利能力較高。其三是歐元高收益的違約風險較低。杭特說，美國高收益債將因能源類股而使違約率攀高，今年預估違約率7.1%，高於歷史平均的4.9%。相較之下，歐元高收益債違約率預期為3.9%。若以名目殖利率來看，美國高收益債7.5%、歐元高收益債6%，投資人可能「棄歐買美」，但杭特說，歐元高收益債的債券評等較高，64%為BB級，美國高收益債50%為BB級，且美國公債的殖利率本來就高於歐洲主要國家債券，美元高收益債殖利率會高一點，但投資不能單單只看殖利率。但歐元弱勢，歐元高收益債還能投資嗎？杭特說，該基金除了歐元級別，也有美元與澳幣避險級別可以選擇。目前台灣投資人持有該基金比重14%。