施羅德：4月投資雷達 3資產加碼好時機
2016-03-31 14:47:32 聯合晚報 記者葉憶如／台北報導
政府公債、投資等級債及美元。
施羅德投信今日公布4月投資資產雷達圖，位於灰色建議正向加碼區的資產包含政府公債、投資等級債及美元。對股市看法中立，此外因主要國際貨幣政策陷入兩難，黃金可望受惠。儘管投資評價改善，但受到期性成長趨緩的影響，偏好低波動（Beta值）之美國股市；此外，有鑑於風險暫時下降，本月亦將新興市場股市上修至中立觀點。
面對美國經濟復甦帶來的壓力，施羅德投信預期，唯有各國經濟展現調適與抵禦的能力，否則主要國家貨幣的匯率仍將維持區間震盪。倘若美國經濟成長趨緩、聯準會政策態度日益溫和，在美元無力、或不願對其他主要貨幣貶值的環境下，屆時黃金等資產價格將受到支持而走揚。
施羅德投信表示，近二年美元大幅升值，全球經濟受壓，尤其對中國影響最直接而顯著。因為中國人民幣匯率緊盯美元，此舉等於是將美國的貨幣政策環境「輸入」至中國，令中國喪失出口競爭力，出口表現下降，導致經濟成長趨緩。而為了解決經濟成長下滑的壓力，中國鬆綁貨幣政策，加上投資機會減少與低利率令資金外流，導致人民幣面臨貶值壓力，形同對全球經濟出口通貨緊縮。
而美元的漲勢同樣帶來美國貿易赤字攀升。因強勢美元令美國貨幣環境緊縮，降低美國經濟的競爭力，並衝擊原先製造業與工業活動的經濟成長，出口需求下降，再加上進口替代效應也造成不可忽視的影響，因此美國（不含能源產品）的貿易赤字再度攀升至2005年左右水準。
施羅德認為，美元貶值可望減輕全球經濟面臨的種種壓力，例如中國資金外流、大宗商品價格不振以及新興市場與美國經濟表現。然而，美元貶值代表其他主要貨幣得相對升值，但其他國家讓貨幣升值的意願與能力都不高。施羅德投信認為日圓或歐元升值，將使得兩地經濟成長急遽趨緩，且歐洲央行與日本央行也無意讓兩國貨幣因此顯著升值。施羅德投資雷達主要是由施羅德投資多元資產投資團隊依照風險溢酬研究結果所設計出的觀測量表。