亞股領風騷 Q2漲相佳
2016-04-06經濟日報 記者趙于萱／台北報導
歷史經驗 印度、越南、泰國表現最優 漲幅都超過5%
第2季來臨，哪些市場漲相最佳？根據統計，2009年來第2季表現最佳市場，清一色為亞洲股市，且漲勢凌厲，印度、越南、泰國東協三傑單季漲幅都達5%以上，而面臨「五窮六絕」的台股，近七年平均漲幅也躋身前十強。
統計顯示，全球第2季平均漲幅最高的十大市場，以印度上漲8.9%、越南7.3%、泰國5.4%位居前三，其次是印尼、菲律賓、馬來西亞、新加坡、香港、日本和台股，東協表現又勝過大中華市場。
至於今年的表現，摩根投信副總謝瑞妍表示，過往亞洲出口數據深受全球經濟成長疲軟影響，資金青睞亞股的態度相對減弱，不過，近期亞洲企業明顯見到景氣回春，中國3月PMI指數重返50以上，國際方面，美國聯準會主席葉倫對升息政策也採謹慎處理，激勵新興股債匯市持續揚升，增強了市場第2季對新興股市的期待。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，伴隨基本面好轉，東協體質愈發健康，逐步走出美國升息和資金出走陰霾。綜觀各國表現，泰國和印尼今年企業營收成長預期將近兩位數，印尼官方評估經濟成長率逐季走高，全年GDP上看5.3%，且兩地又經歷大幅修正，價值面仍具吸引力，推升今年來或3月來報酬已翻正。
第一金亞洲新興市場基金經理人楊慈珍也表示，東協各國正溫和復甦，隨印度等國加入降息行列，預估今年整體經濟體成長率達4.4%，優於去年。展望本季，在聯準會明確表態短線沒有升息可能，加上國際油價處於40美元的相對低檔，預料升勢強勁的印尼、馬來西亞、泰國、印度等股市，還有上揚空間。
在大中華方面，第一金中國世紀基金經理人黃筱雲分析，從已公布的1、2月企業獲利觀察，陸企年成長4.8%，創近年新高，其中民營企業成長擴大到7.5%，顯見中小企業的爆發力。考量目前市場氣氛溫和未過熱，新經濟體及中小股為主的深圳股市，表現可望優於國企板塊為主的上證指數，並嘉惠台灣、香港，因此整體偏多看待亞股後市。
重量級企業股 亮點
展望第2季，漲幅前十大股市雖未見成熟市場，但隨財報旺季來臨，市場焦點將重回全球重量級企業，可望匯聚成熟股市人氣。
摩根投信副總謝瑞妍表示，傳統上，美國超級財報周由—美國鋁業揭開序幕，今年也不例外，4月11日起美國鋁業打頭陣，引領財報周開展。根據路透統計，S＆P 500大企業在能源業營運低迷下，第1季整體企業獲利恐衰退6.9%，不含能源股下滑3.9%，將牽動美股走勢波動。
所幸今年來第1季獲利預估值已下修9.3%，高於過去五年和十年均值，謝瑞妍指出，若實際數據出爐，不至於造成市場大跌，當財報優於預期，還能激勵股價利空出盡走高。
目前分析師普遍認為，公用事業、電信業、醫療保健等防禦類股，可望繳出不錯的成績單，促使資金向這些產業靠攏。
富蘭克林證券投顧也表示，首季財報將各自表現，通訊、消費耐久財和醫療保健等產業維持正成長，將支撐基本面。彭博最新資訊並顯示，今年來美元指數貶值4.1%，極有利企業舒緩獲利壓力，配合油價回升減弱能源業的營運風險，今年S＆P 500企業每股盈餘可能上修。
在歐洲市場方面，歐洲企業年度獲利成長預估下修至6%，但仍優於多數市場，且成長衰退類股集中在能源、原物料和金融業。
德意志銀行指出，隨近期全球經濟驚奇指數彈升，歐洲企業盈餘修正比率已見改善，其中金融股可望受惠歐洲央行的寬鬆措施提振信貸增長，市場估計金融股第2季獲利將成長18.3%，遠優於其他產業。
摩根歐洲策略股息基金經理人巴洛克（Michael Barakos）表示，歐元區PMI維持50以上水準，持續帶動企業獲利提升，特別是非必需消費、資訊科技、工業和金融等景氣循環股，今、明兩年EPS年增率分別上看10%、12%，使歐股的基本面行情蓄勢待發。