三類債券 甩四低亂流
2016-04-11經濟日報 記者王奐敏／台北報導
各債券殖利率及波動率比較 資料來源：Bloomberg，瀚亞投資（新加坡）整理
在負利率環境下，全球債券殖利率跌到近20年來新低，瀚亞投資副投資長林如惠表示，在低成長、低通膨、低油價、低利率的四低環境下，對公債殖利率壓力較大，風險相對適中的債券資產更能吸引資金，亞債、美歐高收益債或美國投資級債等三類債券殖利率仍有3%至8%，具有吸引力。
目前各國10年期公債殖利率都呈下滑趨勢，美國跌至1.74%，德國也僅0.12%，日本更是負0.07%。林如惠建議，投資人資產核心配置可以亞洲美元債或美國投資等級債為主，適時搭配高收益債券，以及新興市場當地貨幣債券，因為殖利率較高且先前利空已經反應，因此在第2季短期反而有表現機會。
另外，擁殖利率優勢的不只高收債，考量波動風險，亞債則是許多投資人今年的投資首選。
瀚亞投資亞洲債券基金經理人賴永強表示，亞洲債券利差收益較美國投資等級債高，但長期波動度僅7%左右，具有風險適中的特性，吸引長線法人資金買盤進駐。再加上中國大陸經濟已然止穩，亞洲債券大環境負面壓力降低，適時加碼投資等級債，可提高防禦力，也是今年可以布局的債券資產之一。
宏利亞太入息債券基金經理人王建欽指出，亞洲的經濟基本因素相對強勁，在新興市場中表現相對優異，加上先前進行的經濟改革發揮成效，有助於大部分亞洲國家主權信貸評級維持於投資級別，風險相對低、固定收益之亞債，就成為抵禦市場波動的核心配置首選。
野村亞太複合高收益債基金經理人林詩孟表示，受到美國聯準會（Fed）主席葉倫鴿派言論及市場承擔風險意願增加的影響，亞洲當地貨幣及信用債券維持強勢；而標普調降中國評等展望，可能對類主權債展望有所影響；不過，若對比月初穆迪調降中國評等後走勢，可以看出目前市場對於亞洲債券需求極強。