投信季底作帳行情發酵／吃基金「豆腐」 瞄準兩大族群
今周刊 │ 2009-06-17/撰文/張弘昌
前言
每逢季底，都是投信互爭排名的關鍵時刻，這時基金手中持股的名單，有機會在特定買盤的拉抬下，成為盤面搶眼的標的，不過專家提醒，萬一行情不佳，股價拉抬不易，有可能反過來向下修正，投資人最好採用短打策略，不宜過度留戀。
台股在六月八日和九日連續兩天重挫近五百點後，目前月線已經正式宣告失守，短線來看，指數陷入休息整理在所難免，不過隨著時序進入法人季底的作帳時機，投資人不妨利用投信在最後時刻拚績效之際，搶搭順風車。
元大投信副總林冠和指出，現在台股有四大利空影響盤面買盤：一是基本面沒有想像中的樂觀。原本市場期待第二季在補庫存的支撐下，會出現「淡季不淡」的現象，沒想到五月營收出來後，數字不如預期，而且還和過往一樣平淡，導致「股票價格和價值出現落差」，讓許多人想要退場觀望。
二是市場氣氛不若過去三個月熱絡，盤面沒有主流，只有個股明星各自表現。六月的台股有個現象，就是今天走強的個股，隔天就會熄火，「完全無法匯集人氣」，也沒有族群帶動效應。
三是外傳政府基金最近有意利用指數相對高點落袋為安，且最近檢調對勤美、太子、華南永昌證券進行搜索和調查，一系列不尋常的動作引發市場聯想，並解讀為政府有意讓市場降溫。
方向一／留意前段班基金持股
最後則是世界衛生組織在六月十一日將H1N1新流感的警告級別，從第五級提高到最高級的第六級，這是世衛組織四十年來第一次預警新流感會出現全球大爆發，不確定因素自然也會讓買盤暫時觀望，等待情勢明朗再說。
而日盛投信基金管理部協理沈建宏表示，近期大盤量能不足，影響市場追價意願，加上缺乏更有效政策面利多，推估十年線附近震盪將加大，除非量能回到一千五百億元以上，後勢才有上攻力道。換句話說，以現在台股成交量只有一千億元左右的水準，投資人想要獲利，只能看法人在個股的進出表現。
六月初，整體投信的持股水位一度最高來到八九％，不僅是二○○七年來的新高點，也離歷史高點九一％相去不遠，投信持股水位偏高，意味著再加碼的空間有限，只能換股操作、汰弱留強，因此漲多的個股，投資人宜提防結帳賣壓，至於漲幅落後的個股，未來補漲的機會較大。
從過去經驗來看，投信的作帳行情，多半和前段班的基金持股有關，因為其持有股票一天的漲跌，就足以影響排名的變化，競爭壓力可想而知，尤其現在投信流行旗下基金「集體作戰」，持股種類相近，一個不留神，失去的將是整片江山。
截至六月十二日為止，不論一般型股票型基金和中小型基金的前十大排名，近六個月來報酬率差距許多只有相差一％、二％，有的甚至連一％都不到，呈現拉鋸狀態，可想而知，六月底部分個股的漲跌，恐怕是異常劇烈。
方向二／觸控面板、線上遊戲族群
更有趣的是，根據投信投顧公會最近資料顯示，這些基金在五月底的前五大持股，重疊性非常的高，經過簡單整理，發現其最大的選股「共識」，就是集中在「觸控面板」和「線上遊戲」兩個族群，個股則包括洋華、原相、勝華、中日新、義隆電、智冠、網龍，至於其他著墨較多的個股，則還有生技股的懷特、健喬；汽車零組件的東陽、正新；ＬＥＤ的晶電、新世紀等。
從一般型股票型基金排名觀察，安泰ＩＮＧ投信可說是最大贏家，共有四檔基金擠進前十名，分別是安泰ＩＮＧ成長、安泰ＩＮＧ積極成長、安泰ＩＮＧ優質和安泰ＩＮＧ鴻運，而這四檔基金有部分個股互相交集，如智冠、台積電、新世紀、洋華、晶電，如果基金經理人在六月上旬未出脫或減碼持股，這幾檔個股接下來的漲跌，對安泰ＩＮＧ整體基金績效具有舉足輕重的影響性，值得投資人關注。...（精采完整內文請見《今周刊》652期，各大便利商店及連鎖書店均有銷售）
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