美高收益債 收益率冠全球
2016-05-02 14:53:42 聯合晚報 記者楊雅婷／台北報導
美國聯準會4月維持利率不變，鴿派會後聲明給予債市喘息空間，但6月升息大門依舊敞開，預料全球金融市場大幅波動將延續一段時間，加上國際主要央行競行寬鬆，造成當前利率持續探底，資金可望持續追逐收益。投信法人指出，現階段債券投資以「低存續期」和「高殖利率」為首選，而美國高收益債券以7.4%的到期收益率稱霸全球主要各主要債券，存續期間卻僅4.2年，投資組合若以收益為目標，建議適度配置美國高收益債。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克(Robert Cook)指出，即便美國近期經濟數據有趨緩跡象，然就業市場與家庭收入穩定增長，持續刺激消費者信心，最新利率會議會後聲明再次重申將維持漸進式升息步伐。因此，除非之後美國經濟數據再度意外走弱，否則聯準會將有足夠理由在六月升息，眼見美債利率走勢中長期緩步向上，美國高收益債和美國10年期國庫券呈現負相關性，可望減緩美國升息衝擊。
美國高收益債目前仍提供近9%的到期殖利率，高於其他債種，高居全球主要債券之冠，信用利差也仍位於逾四年高點，後續資本利得空間更值得期待。庫克說明，在全球低利甚至負利率的投資環境，資金持續尋求收益出口，高收益債坐擁較高的殖利率，配息較不易遭到通膨侵蝕，扣除通膨後的實質配息率依舊吸引人，利差優勢顯而易見。