投信：熱錢回流 A股籌碼相對穩
2016-05-04 15:04:11 聯合晚報 記者楊雅婷、葉憶如／台北報導
日前中國公布外匯儲備，終結連月下跌數字，在上月首次出現轉正，增加102億美元，截至3月底中國外匯儲備規模為3兆2125億美元，市場似乎嗅到資金轉向的跡象。
滙豐中華投信表示，過去幾個月外匯儲備下降與套利資金流出有關，目前融資融券交易金額占A股成交量由22%大幅下降至7%左右，槓桿風險已有明顯釋放，籌碼相對安定。
匯豐中國科技精選基金經理人韋音如則指出，當今時下不乏看壞中國的論點，並看衰中國將爆發債務危機，惟若觀察1997年亞洲金融危機、2007年美國次貸危機和2010年歐洲債務危機，其金融危機不外乎與高外債或低儲蓄密切相關。由於中國外債不高，且仍然具有充足的儲蓄，加以中國為政策主導的市場，將有能力處理及因應債務狀況的變化。
滙豐中華投信進一步說明，將目前中國經濟狀況與1996年宏觀調控後相較，不難看見目前經濟狀況條件，無論是外債占GDP比重，通膨年增率，外匯存底占GDP比重等經濟數據，均較 1990年代宏觀調控經濟冷卻後為佳；加以較低的通膨水準得以讓人行有維持寬鬆貨幣政策的彈性。另外，近期IMF上調2016年中國全年經濟成長預估值從6.3%至6.5%，以及第1季的經濟成長率符合預期，皆有助於緩解中國經濟硬著陸的過度憂慮。
韋音如強調，在宏觀數據、通膨、政策與存量資金為主的交互作用之下，中國市場大概依然維持震盪格局。產業上看好代表未來中國經濟動能所在的新興產業（網路安全、雲計算、大數 據、傳媒、光通訊等）、盈利改善的周期性產業（石化、鋼鐵、畜禽養殖）、與近期受惠於地產銷售回升的家裝與家電等產業。中國經濟數據表現資料來源：Bloomberg，匯豐中華投信整理 製表：楊雅婷