高收債 春風續吹
2016-05-25 14:32:08 聯合晚報 記者葉子菁／台北報導
債市一甩去年陰霾，今年各類券種漲勢表現皆不俗，加上在低利環境下，債市投資價值再次受到市場注意。從殖利率的角度來看，根據統計，目前美國高收益債的殖利率為各債券之最，達近8%之多，全球高收益債也有7.53%殖利率，歐洲高收益債平均殖利率則為4.82%，另外像是新興市場債等，目前殖利率約在5.2%至6.5%之間。整體而言，法人指出，以高收益債殖利率最吸引人，未來還有信用利差收斂空間。
摩根策略總報酬基金產品經理黃慶豐指出，高收益債目前提供近8%殖利率，即使歷經去年來大幅反彈後，信用利差仍位於近年高點，相當具有吸引力，加上美國進入升息循環，高收益債存續期間較短，料將提供較其他債券資產更佳的報酬表現。
今年來，高收益債陸續發生違約，但違約事件主要集中在能源（違約率12.5%）與礦業公司（違約率21.7%）兩大產業，由於商品價格尚處於歷史相對低檔，預料後續能源及礦業公司仍會有違約事件發生。黃慶豐表示，排除能源及礦業外，今年高收益債企業違約風險並未提高，在基本面支撐下，有利相關債券價格後續表現，建議瞄準低違約高收益債。