原物料反彈 類股火熱
2016-05-26經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
能源與原物料類股經歷2015年震盪，今年隨大宗商品價格反彈，不僅盈餘大幅優於預期，也成為今年漲勢最強的二大產業。
保德信投信分析，成熟國家資源類股企業體質相對穩健，出現債券違約事件衝擊股價可能性較低，同時也可降低新興市場的政治和匯率風險，因此若看好能源、原物料後市，建議選擇布局在美歐等成熟國家為主的資源基金。第1季產業盈餘優於預期幅度資料來源：彭博資訊
保德信全球資源基金配置以能源為主，約占60%到70%；原物料為輔，占25%至40%。經理人楊博翔透露，針對能源類股，投資範圍涵蓋產業上中下游產業鏈公司以及整合型的能源巨擘公司，原物料類股方面，則尋找礦業、貴金屬、基礎金屬、化學製品、建築材料等原物料相關產業中，具產業競爭優勢企業。
6月石油輸出國家組織將舉行例行會議，楊博翔分析，到時候伊朗產量已大幅提升，伊朗反對凍產態度可望軟化；其次，美頁岩油業者現金流正快速惡化，違約率激增中，OPEC價格戰目標達陣，因此6月可望是OPEC較可能凍（減）產的時間點。根據過往經驗，OPEC達成減產協議後，往往有助於提振短期油價、帶動能源類股表現。
全球經理人對能源產業、大宗商品配置相對於歷史均值來說，仍嚴重低配，楊博翔指出，MSCI能源及原物料類股，就預估股利率或股價淨值（PB）比，都相對大盤低廉，投資價值浮現。