美高收債補漲 找買點
2016-06-01經濟日報 記者王奐敏／台北報導
國際油價26日盤中一度突破每桶50美元，最大的受惠對象竟是高收益債。
但根據統計，雖然美銀美林美國高收益債指數近三月上漲9.7%，但由於同一期間高收益債當中的CCC級債大漲逾20%，因此以BB級債券為主、但又能打敗指數的高收益債券基金也只有三檔。
根據統計，相較於近三個月高收益債指數上漲9.7%，這段期間打敗大盤的高收益債券基金僅三檔，基金特色就是相對強化布局了CCC級債券。
其中，瀚亞美國高收益債在CCC級債券配置比重為14.2%，美盛西方資產美國高收益債基金達12.2%，野村美國高收益債基金在CCC級債券上的配置也有14.9%的比重。
瀚亞投資表示，雖然過去這波反彈是CCC級債券帶動，但高收益債相當容易受到市場氣氛左右，未來對高收益債還是要謹慎操作。
尤其要注意的是，6月有英國脫歐公投、Fed與日本央行要舉行利率會議，都會干擾到市場投資氣氛，因此投資團隊要特別強化債信研究能力，才能找到較佳投資標的。
瀚亞投資-美國高收益債券基金投資顧問Curt.M.Burns強調，過去油價快速下跌時，投資團隊曾緩步調整CCC級債券與能源債的比重，但今年初因判斷油價將在第2季回穩，因此相對加碼能源債與CCC級債券。
因此當國際油價回到逼近50美元大關，相關債券價格就會快速反彈。
不過，關鍵還是在債信研究方面，現階段反而偏好媒體與消費等產業的企業債券。
群益多利策略組合基金經理人李運婷表示，根據信評機構穆迪資料，雖然資料中預期11月底美國高收益債違約率將攀升至6.2%，但此狀況主要侷限在能源及礦業等特殊產業，目前並未有擴及其他產業風險。
而且由於美國經濟持續轉佳，有助高收益債企業營運好轉。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克（Robert Cook）指出，高收益債信用利差持續收斂，債券價格續揚，開啟補漲行情，建議投資人後續瞄準具領漲潛力的美國高收益債。