商辦加溫 REITs後市俏
2016-06-03經濟日報 記者朱美宙／台北報導
負利率時代，收益的投資概念正夯，其中，全球商辦租賃市場逐漸走出低迷，空置率大幅下降，租金有機會上揚，對於不動產信託（REITs）後市有利。一級商辦租金年增率變化 資料來源：仲量聯行（JLL）
根據統計，全球商辦空置率從2010年第3季高點14.4%下滑至2015年底的12.1%，其中以美國最為明顯，從17.9%下滑三個百分點。中國信託全球不動產收益基金經理人陳雯卿表示，商辦空置率下滑代表著企業看好景氣，加上新建商辦大樓有限，未來幾年需求仍略大於供給，全球REITs榮景可期。
根據仲量聯行（JLL）統計，三大區域中，以美國的下滑最為明顯，商置率是八年來最低，接近景氣衰退前（13.8%）的低點。歐洲空置率也達到了2009年以來新低（8.8%）；亞太區則是下滑最少的，2016年將會有新案持續推出，空置率可能上升至11%，但許多主要城市的空置率仍低。
陳雯卿說，美國就業市場持續改善，有利推升商辦需求、提振消費者信心和支撐零售銷售，將加速降低空置率和提升租金成長。在歐洲方面，租賃活動復甦順勢壓低了西歐市場空置率，倫敦、柏林、慕尼黑等主要城市供給都低於長期平均。
商辦需求熱絡也支撐了租金的成長。根據CBRE資料，預期今年的全球主要城市商辦市場仍有3%~4%的租金成長。
富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人威爾森．邁吉表示，低利率環境有助於降低不動產公司融資成本外，也將使追求長期穩定收益的資金轉向類似債券性質的資產，如能創造穩定收益來源的優質物業，現階段看好英法德大型REITs，多元布局包括零售、辦公室以及住宅等次產業。
展望後市，陳雯卿表示，全球商辦大樓供給速度遠不及需求，帶動辦公室租金行情水漲船高，預期未來REITs股利率具走升行情，REITs成長仍可期待。