點心債基金 轉型再出發
2017-09-22 經濟日報 記者趙于萱／台北報導
中國啟動債券通扭轉境內外債市結構，國內點心債基金將全面轉型。繼滙豐中華投信公告旗下點心債基金訂定10月召開受益人大會，決議更名為中國高收債基金，宏利投信也在近日公告基金更名。
國內市場僅存三檔名稱上標榜「點心債」的中國債券基金，元大投信暫無更名計畫，但也表示點心債發行量再不起色，未來不排除跟進轉型。
離岸點心債市場自2007發展以來超過十年，2015年發行量達到高峰後連年下滑，今年7月，中國債券通上路，外國投資人在香港市場就能直通境內債市交易人民幣債券，使點心債浮現進一步弱化隱憂。
經濟日報提供
國內投信陸續因應相關趨勢，在滙豐中華投信於7月底公告，考量點心債發行量縮減，趕不及既有債券到期速度，可能無法符合法令規範的持債水位，訂定10月召開受益人大會，討論旗下中國點心高收債基金，更名為「滙豐中國高收益債券基金」；9月15日，各大銀行通路另公告，宏利投信旗下「宏利中國點心高收益債券基金」將自11月1日起更名為「宏利中國高收益債券基金」。
宏利投信表示，擴展境內債投資空間，是本次公司決議調整投資組合主因。中國啟動債券通後，外國投資者透過債券通，可投資中國境內外更廣泛的標的，也將推動境內債發展，是中國債市新一波趨勢。
點心債發行量雖然下滑，但回報仍良好，兩檔基金更名旨在調整點心債與其他債券投資比例，未來仍將持續投資點心債，對投資人權益並不影響。
元大中國高收益點心債券基金經理人毛宗毅表示，目前投資點心債最大挑戰，在於點心債近二年為到期高峰，發行量卻下滑，等於投資人愈來愈難買到券。該基金雖進行策略調整，到明年可望維持法定持債水位，但發行量如再不起色，跟進轉型只是時間問題。
投信業者指出，點心債基金因法令規範「名副其實」，布局點心債的比例至少占基金資產管理規模的六至七成，在點心債市場弱化首當其衝，許多人民幣債券基金，雖不標榜點心債，但也持有一定比例的點心債，如果券源持續減少，勢必跟進調降持債水位。