2012/01/17 10:05 鉅亨網 紀者陳俐妏 台北
台積電 (2330) 法說會在即，美林證券出具報告表示，台積電 (2330) 去年第4季營收目標應可達陣，今年在非蘋果和三星供應鏈需求推升下，隨著第2季產能利用率提升和毛利率，可望帶動股價走揚，支撐目標價83.4元。
美林證券指出，台積電因去年9月時因邏輯IC晶片供應鏈庫存消化，大型資本支出縮減，呈現週期性低點。但近期這些因素已趨緩，預估在今年第2季隨著產能利用和毛利率提升，股價也可望走揚。
美林證券也指出，台積電去年第4季營收目標應可達陣，預估季減1.7%，去年第4季每股盈餘應可達到美林和市場先前預估的1.20元、1.19元，營業毛利率可望從去年第3季的42%，提升至44.5%。但展望今年第1季營收可能季減6-8%，市場預估的營業利益率也可能過高，美林預估首季營業利益率約為25.3%
美林證券分析，台積電今年主要驅動力仍在通訊IC，來自蘋果和三星non-AP邏輯需求仍在，但從高端至低端的Android手機對離散IC、整合基頻和AP管線需求更是強勁，看好28奈米將會是邏輯IC廠鞏固的節點。
但美林證券也指出，台積電的營業毛利率和市佔比(對蘋果)仍要待今年第4季至明年上半年才有較佳的能見度。隨著ARM 處理器和W8帶動PC產業，預期台積電在2013年前出貨量應不會太多。
從整體產業來看，美林證券認為在蘋果、三星對智慧型手機和平板電腦的推升下，台積電、日月光 (2311) 、景碩 (3189) 仍會是產業的領導者，至於聯電 (2303) 和矽品 (2325) 在改善通訊IC晶片表現後，今年也可望持續成長。