投資有道篇：少少錢的大大投資法
‧新識力 2012/08/08
因為油電雙漲、復徵證所稅等議題的干擾，讓時序雖然已經進入盛夏，可是國內股市成交量卻是依然低靡，股價不但熱絡不起來，還淡定的可以！
【文／梁亦鴻老師】
ETF--淡定台股的新選擇
從今年開春以來，面對著歐債危機越演越烈，造成全球股匯市動盪不安；再加上全球另外兩個主要經濟動力引擎－中國跟美國，似乎也有「熄火」的樣子。反觀國內，因為油電雙漲、復徵證所稅等議題的干擾，讓時序雖然已經進入盛夏，可是國內股市成交量卻是依然低靡，股價不但熱絡不起來，還淡定的可以！這一來，讓原本寄望可以從資本市場加減賺一點生活費的小資男女，突然間，希望落空了！面對著許多物價都調漲，但是自己的薪資卻始終紋風不動，甚至進入「凍薪時代」的此際，有沒有什麼「少少的錢」卻可以「大大的投資」，進而產生令人心滿意足的佈局呢？
股神巴菲特曾經說過：「買進一支股票之後，就期待它明天早上就上漲，是十分愚蠢的一件事！」因為巴菲特認為，參與股市是投資而非投機；特別是一般的上班族投資人，沒有辦法天天盯盤，所以最好的投資策略，是要選對一檔好標的，讓你能夠「安心」地持有它，「放心」地等著它慢慢長大，「開心」地等著它回報給你不錯的報酬率。而去哪裡找尋這樣的標的呢？ETF，就是具有這樣特色的標的。
認識ETF基金
什麼是ETF呢？根據台灣證券交易所的資料顯示，ETF英文原文為Exchange Traded Funds，中文稱為「指數股票型證券投資信託基金」，簡稱為「指數股票型基金」；ETF就是將指數予以證券化，讓投資人可以藉由持有ETF，來參與指數漲跌而衍生的損益。我們知道，指數是用來衡量市場漲跌趨勢的重要指標，因此，所謂將指數證券化，就是說，讓投資人不需要以傳統的方式，直接買進一家或許多家公司的股票，而是透過持有表彰指數標的股票權益的受益憑證，來間接投資，這就是ETF的由來。
而ETF還有一個特色，就是ETF雖然是基金的一種，但是，它卻在證券交易所掛牌交易。簡而言之，ETF是一種提供投資人參與指數表現的基金，該基金以持有與指數相同之股票為主，分割成眾多單價較低之投資單位，發行受益憑證。而投資人可以透由投資ETF去追蹤指數的表現，獲得與指數變動損益相當之報酬率。
投資ETF的時機
每年七月起開始的第三季，台股就進入了密集的除權息階段；有很多投資人會熱衷參與投資所謂高股息殖利率概念股。但是以最近台股的表現看來，大多數眾所矚目的高股息殖利率概念股，不但沒有逐步填權（息），反而因為國際股市的干擾，而呈現嚴重的貼權（息）狀態。難道高股息殖利率概念，就不值得期待了嗎？其實投資人並不需要這麼悲觀，因為接下來第四季的十到十一月，是ETF(股票指數型基金)的配息季節，倒是值得投資人趁此時大盤回檔之際，提早進場佈局。
一般說來，ETF的配息來源可以分成四部分。首先是ETF各指數成分股每年配發的現金股利。其次是資產管理公司將ETF成分股出借的收益。第三是資產管理公司，因為持續追蹤指數的成分股，在交易過程中，所累積下來的買賣價差利潤（就是資本利得），也成為可以配給ETF持有者的來源之一。最後則是資產管理公司在管理基金現金部位的利息收入。但是大部份ETF最主要的配息來源，仍然為第一項，也就是投資所得的現金股利；因為要獲得其他三項配息，是有但書的。有些ETF在發行時標明，如果打算增發該檔ETF的出借收益、資本利得、以及利息收入等項目的話，那麼ETF每個受益權證單位的淨值，需要高於原發行價格；而且每個受益權證單位淨值，扣除掉當年度配發之收益後，仍不得低於原發行之價格。因此，ETF所持有成分股當年度配發的現金股利，就是ETF最主要的配息來源。
投資ETF的風險評估
而台灣目前市場上的ETF多半都有配息機制，因此，小額投資人可以透過ETF，特別是股息型的ETF，來參與台股中市值大、年度營收績優、獲利穩定、且配息率高的公司之現金股利分配。
最後要提醒投資人的是，投資ETF並不一定保證能夠獲利。但是因為國內主要的ETF，都是以各產業類別中大型權值股為主要的成分股，而這些大型的權值股通常較能夠隨漲抗跌；也就是即便類股輪動快速，較不會錯過輪漲行情。再加上台灣股市中的大型權值股，每年會配發不錯的現金股利，投資人可藉由持有ETF來參與此一配息優勢。因為ETF有這些特色，可以讓經驗值較少的投資人，避免因為挑錯股票，而有重大的虧損出現，相對風險也較低。
【完整內容請見《新識力》2012.8月號】