《研究報告》兆豐國際預估聯電09Q2將可轉虧為盈，稅後EPS為0.03元
2009/04/30 11:49 時報資訊
聯電 (2303) 公佈09Q1稅後虧損0.64元，虧損幅度大於兆豐國際預期的0.34元將近一倍，虧損過大的原因在於聯電09Q1產能利用率偏低，而使用十號公報影響毛損率較原先預估的為大，聯電09Q1毛損率為40%，營業淨損率為67.5%，展望09Q2，聯電預期晶圓出貨量可望成長110%，但ASP將下滑5%，換算營收QOQ約成長105%，符合兆豐國際預期，兆豐國際預估聯電09Q2將可轉虧為盈，稅後EPS為0.03元；此外，聯電昨日宣佈將合併和艦，但因和艦產能僅佔聯電產能的10%左右，因此對未來營運展望僅有小幅助益。
此外，合併和艦案仍須於6/10股東會中討論後，才將交付主管機關核准後進行，後續仍有變數，由於聯電對09Q2營收展望符合市場預期，但09Q1虧損金額超出預期，因此合併案的消息僅能視為中性，且後續變數仍大，加上聯電股價距離目標價僅有13%的上漲空間，因此兆豐國際將聯電投資評等由「逢低買進」降為「區間操作」，目標價維持13.3元。
(兆豐國際投顧提供)