chan隆 發達集團總裁
來源:財經刊物   發佈於 2015-11-14 08:24

QE如何退場 辜朝明:摸黑前進

2015-11-14 〔記者盧冠誠/台北報導〕先進國家量化寬鬆(QE)措施如何退場?日本野村證券首席經濟學家辜朝明認為,全球經濟學家雖知道利率要回到正常水準,但對於QE退場議題,學界在這方面還很安靜,沒人知道該怎麼辦,大家等於「摸黑前進」
辜朝明昨出席「第三十二屆亞洲銀行家協會(ABA)年會暨研討會」,以「逃離資產負債表衰退及QE陷阱」為題演講。他示警,全球對QE如何退場沒有經驗,因此必須相當謹慎,否則恐怕會對經濟造成更嚴重的衝擊。
辜朝明表示,人民對貨幣的信賴,是最重要的環節,若不斷「從直升機上撒錢」(QE),對貨幣的信賴感就會消失,大家可能會轉而囤積黃金,且QE雖可進入銀行體系,卻不會流入私部門。
辜也指出,利率降到零並非新政策,像日本經歷七年零利率政策,這在資本主義中不尋常,也代表經濟學教科書所教「如果貨幣供給增加十%、放款成長就應該有十%」的推論不存在。
他說,日本銀行(日本央行)總裁黑田東彥上台後,提供大量貨幣供給,雖讓日圓貶值、股市上漲,對實際經濟幫助卻有限,反而是印越多鈔票帶來越多泡沫,日本經濟成長沒有下跌,主因政府出面融資以刺激經濟。
辜朝明表示,國際經濟面臨的困境是「資產負債表」問題,而非「經濟結構面」問題;且美國終究要執行貨幣政策正常化,但QE退場後,全世界高達二.五兆美元資金將回流美國,屆時全球市場波動只會加劇,不會平緩。

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