新興債搶短 留意三變數
2016/08/12 07:35:50 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
英國脫歐公投後，市場強烈預期全球主要央行將擴大寬鬆貨幣政策，低利環境延續，全球資金大舉湧入收益率高、信用品質好的新興債券，帶動債市呈現大多頭走勢，今年以來新興美元主權債大漲12.3%，與股市相比毫不遜色。
台新新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，全球債市走向低利與負利，市場中具有收益的債券變得炙手可熱，外加新興市場經濟基本面持續好轉。
尹晟龢說，今年隨著強勢美元威脅消失，新興國家通膨壓力開始下降，給予當地央行更多的降息空間來刺激經濟成長，新興市場經濟基本面最壞的狀況已過。隨已開發國家央行的不斷擴大寬鬆貨幣政策，負殖利率債券占市場比重已達三成，大量資金被排擠進具較高收益且信用品質好的新興市場債，帶動新興債長線多頭行情。
尹晟龢指出，新興債長線看好，但短線仍要留意三大觀察點，包括美元走勢、美國總統大選以及月底Fed主席葉倫談話。弱勢美元一旦反轉，將會對金融市場造成負面影響；隨美國總統大選逼近，如果川普支持度愈高，他所主張的貿易保護主義的威脅，對新興市場造成壓力將愈大，特別是墨西哥與中國；此外，一旦葉倫談話傾向提高升息機率，要留意資金行情反轉導致的回檔修正風險。
NN（L）新興市場債券基金經理人盧馬克分析，英國脫歐公投後，新興市場債券投資前景好轉，一方面是歐洲政經面不確定性升高，相對來說新興市場債券的投資風險改善。