紅酒指數續高 高收債連動強
2016-10-05 15:09:16 聯合晚報 記者楊雅婷／台北報導
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9月「紅酒指數」再飆揚至281.23，不但連續10個月上漲，更是創下自2012年4月以來新高。投信法人指出，紅酒指數向來被視為衡量景氣復甦的先行指標，觀察紅酒指數自今年來漲幅高達16.7%，高收益債指數也同步強彈15.5%，眼見高收益本周一再創歷史新高，兩者正向連動似乎預告受惠景氣持續好轉的高收益債後市可期。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克分析，9月ISM製造業指數重返擴張，一舉由8月49.4彈升至51.5；日本9月PMI也從萎縮重返50.4的擴張水位，英國更攀抵兩年多新高，新興市場經濟基本面也明顯改善。由於紅酒為奢侈品，指數走升或下跌可用來觀察上流社會的消費意願以及景氣端倪，因此，這也是為什麼「紅酒指數」會被拿來做為景氣衡量指標之一。
羅伯．庫克指出，觀察2000年迄今，高收益債表現與美國非農就業人口月變動亦步亦趨，顯示在經濟改善、就業增加的環境下，有利高收益債表現。再者，全球景氣穩定向上帶動企業獲利恢復動能，有助企業繼續保持健康的資產負債表，並產生穩定的現金流，也有利高收益債後市表現。
羅伯．庫克說明，全球主要央行聯手推動寬鬆政策，德國及日本10年期公債殖利率雙雙重回負利率水準，預期低利率環境將延續。而高收益債企業現金水位良好，促使企業有能力趁機發行利率較低的新債，來償還利率較高的舊債，而新債利率較低，也代表利息壓力減輕，大幅降低高收益債違約風險，加以信用利差收斂，高收益債近期價格連袂攀升。