<基金> 高收債搶眼 定期定額布局
2017-10-18 經濟日報 葉子菁
美國聯準會主席葉倫近日對外重申，「美國整體經濟強勁，應持續緩和地調升利率」，維持傾向進一步升息的看法。法人表示，高收益債因具股市連動性高、低利率敏感特性，且受惠國際貨幣基金（IMF）調升全球經濟成長率預測，企業獲利持續成長等基本面支撐，較不受美升息影響，高收益債指數仍穩步上攻，建議投資人可透過定期定額，分批布局。
根據Bloomberg統計，近一個月來，即便受到美國升息雜音干擾，債券市場中，歐洲高收益債、美國高收益債、中國高收益債、全球高收益債仍呈現上漲走勢，漲幅介於0.45%至0.71%不等，至於全球投資級債券僅小漲0.02%，全球公債則下跌0.61%。高收益債表現明顯優於公債及投資級債券。

第一金全球高收債基金經理人劉書銘表示，上周聯準會公布9月最新會議紀錄，美國通貨膨脹率持續低迷，決策官員對於年底前升息意見分歧，市場將此視為鴿派訊息，美國10年期公債殖利率再微幅下降0.05個百分點，來到2.28%，為債市捎來佳音。
然而，為了消除市場瀰漫的升息不確定性，聯準會主席葉倫本周出席國際研討會時，除了信心喊話美國明年通膨將升高之外，更重申聯準會緩步升息的態度，使得12月升息機率再度回升至78.6%。
劉書銘認為，短期上，殖利率走勢受到地緣政治、油價震盪等多空因素拉扯，但對風險性資產的利率風險仍有限，特別是具低利率敏感度的高收益債；此外，美國先前多次強調「溫和升息」，而升息同時意味著經濟活絡，也有助於高收債發行企業違約率進一步改善。
整體來看，即便市場出現波動，高收益債在全球經濟維持穩健等基本面支撐下，仍具良好投資價值，建議投資人可透過定期定額方式，分散布局時點。