2026/07/29 09:49  
黃金市場目前正努力守住每盎司4000美元的支撐價位。（彭博）
〔財經頻道／綜合報導〕黃金市場目前正努力守住每盎司4000美元的支撐價位，而隨著伊朗戰爭持續，德國商業銀行（Commerzbank）表示，金價短期內恐面臨進一步賣壓，回升的可能性仍然不高。以Thu Lan Nguyen為首的德國商業銀行商品分析師團隊在2個月內再度下調黃金價格預測，該行週二（28日）預估，金價將在今年底收於每盎司4500美元，低於6月修正後預估的每盎司4800美元。
Thu Lan Nguyen在報告中表示，下調金價預測，反映的是持續存在的通膨壓力，迫使美國聯準會（Fed）維持偏向緊縮的政策立場。不過，她也指出，市場目前對Fed升息的預期已經過於激進，因此金價仍有機會在年底前，從目前低點回升。
她補充指出，如果通膨壓力趨於緩和，金價在2027年仍有機會站上每盎司5000美元。然而她認為，目前最大的變數仍是伊朗戰爭帶來的不確定性。中東衝突持續升溫，已蓋過今年初推動金價創下歷史新高的所有利多因素。
Thu Lan Nguyen表示，部分原因在於，美國身為能源出口國，反而受惠於當前的能源危機，近幾個月原油出口大幅增加就是最好的證明。外匯市場的風險溢價也釋放出相同訊號，自伊朗戰爭爆發以來，市場再次將美元視為比歐元更安全的避險貨幣。只要這種情況持續，黃金就難以因避險需求增加而獲得更明顯的支撐。
儘管地緣政治風險升高，但德國商業銀行表示，目前幾乎沒有跡象顯示，這場衝突已對美國經濟造成長期影響。
Thu Lan Nguyen指出，雖然短期通膨壓力確實升高，但長期通膨預期仍維持穩定。在這種環境下，她認為Fed不太可能採取足以改變黃金長期多頭趨勢的激進貨幣政策。
Thu Lan Nguyen表示：「我們認為，目前市場對Fed升息的預期過於悲觀，因此金價仍有機會自目前水準反彈。我們預期Fed將一路維持利率不變至今年底，只有在通膨走勢迫使Fed不得不升息時，才可能採取行動。」
她進一步表示：「我們經濟學家的基本情境預測並未改變，也就是未來幾個月核心通膨率不會明顯高於達成Fed目標所需的月增幅。在這種情況下，Fed很可能不會升息，甚至可能自2027年年中開始調降基準利率，因為屆時通膨率可望在2027年春季回到2%的目標。」