2026/11/02 05:30

隨政策預期逐步明朗，企業基本面獲利表現將成支撐市場的核心驅動力。（路透）
■林永祥
全球市場變數交織，終將回歸關注企業獲利成長表現
近期全球金融市場在通膨壓力、貨幣政策不確定性及地緣政治風險下，投資情緒趨於審慎。儘管宏觀經濟環境面臨挑戰，全球經濟仍展現一定韌性。隨著政策變數逐漸消化，市場將回頭關注企業獲利表現，具備長期成長動能和基本面穩健的企業，有望持續受到市場青睞。
通膨與就業走勢分歧，Fed決策和期中選舉牽動短期市場
美國近期經濟數據呈現通膨升溫、就業動能放緩的格局。9月CPI年增率升至3.7%，其能源價格上漲成為主要推升因素；PPI月增率亦達1.3%，顯示企業成本壓力仍存。另一方面，9月非農就業人口僅增加2.9萬人，失業率維持4.2%，反映勞動市場成長動能趨緩，為Fed貨幣政策增加不確定性，市場普遍預期10月利率會議將按兵不動，此外，美國即將在11月3日迎來期中選舉，國會控制權變化可能影響後續政策推動，短期市場將持續關注Fed政策訊號及選舉結果。
美國科技股財報陸續登場，AI投資效益成市場焦點
美股進入第三季財報公布期，微軟、Alphabet及亞馬遜等大型科技巨頭陸續公布營運成果，隨著企業持續擴建資料中心和投入基礎設施帶動相關產業需求，投資人也將焦點轉向AI實質獲利表現，除關注營收和獲利成長之外，更聚焦在AI資本支出所帶來的經濟效益。整體而言，科技股的企業獲利表現仍是支撐美股的重要推手，若財報表現優於預期，有望延續市場對AI產業的信心。
展望後市：政策不確定性仍存，企業獲利成後市關鍵支撐
短期全球股市將受到美國貨幣政策、期中選舉及企業財報等多重因素影響，儘管通膨壓力可能限制股市成長，企業獲利表現仍有望提供市場基本面支撐。中長期而言，具備穩健現金流、獲利成長動能及產業競爭優勢的企業會成為市場資金關注重點。面對股市變化，投資人仍須保持理性，操作上應摒棄盲目追逐題材的短線思維，以獲利能見度高、現金流穩健且具成本轉嫁能力的企業；並密切監控總經數據與產業基本面的變化。
（作者為永豐投信投資長）