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自由時報財經焦點2011-8-17
更新日期:2011/08/17 04:21
台股的暴漲暴跌，一般人很容易歸咎於散戶，因此推論出股市若要止跌，必須融資斷頭賣壓出籠，徹底清洗籌碼，才能展開像樣的反彈。這種拿散戶當代罪羔羊，所謂「散戶陷阱」的說法，在分析師圈內已是不辯自明的真理，幾乎沒有人敢質疑。
其實，如果對照台股高低點，可說外資都扮演最重要的角色。像本波股災，台股與其說是被美債調降評等打下來，其實是被外資用近2千億元的超級大賣盤摜殺下來的，跟散戶有何關聯？
這波清出的融資斷頭金額約3百億元，跟外資大賣超相比，只是小巫見大巫。而且這些斷頭融資是被迫出場，是外資殺盤的冤魂，分析師把受害者當成加害者，實在太缺乏判斷力了。更何況如何認定融資都是散戶？
還有些人一再強調，跌深股若是融資不減，就沒有人願意幫忙抬轎，因此不可能反彈。這也是很奇怪的說法。買賣股票不管是用現金或融資，全部上市的股數都一樣，換言之，不會因為某檔股票有10萬張融資，就多出10萬張籌碼。為何有融資就是潛在賣壓沉重？難道用現金買的股票都不賣出？
更荒謬的是用張數來算融資賣壓。那些跌到歷史低點的面板股價只有10幾塊、DRAM股只有6、7塊，是那些千金股的百分之一，因此即使有10萬張的融資，也約等於千金股的1千張而已。這些人眼中只有張數沒有股價，卻敢冠上大師稱號，未免太可笑了。