陸債多頭確立 找買點

2018-03-23 00:03經濟日報 記者趙于萱
中國人民銀行跟進美國升息，昨（22）日宣布展開百億元的7天期逆回購操作，中標利率上調5個基點至2.55%，牽動陸股震盪，陸國債期貨快速飆漲，法人解讀，本次影響僅限於各級金融機構，無礙大市邁向國際化長多格局。
人行昨日升息符合預期，原先當地券商預測，人行將跟進美國調升10個基點，甚至上調基準利率，不過具體是透過公開市場操作發揮升息作用，滬深股市由紅翻黑，10年期國債期貨、現券價格則快速大漲，至午盤左右，10年債殖利率跌0.55%，國開債更下跌4%。
第一金人民幣高收益債券基金經理人劉書銘表示，人行自2015年美國啟動升息，就不定期進行公開市場操作，迄今中國只調升30個基點，操作影響僅限金融機構，對大市衝擊性低，代表官方雖然升息，但更關注金融局勢穩定。他指出，公開市場操作手段溫和，歷次對股債影響只限短線。特別是債市進一步開放，資金面趨鬆，境內債表現持續優於境外債，長期受惠國際指數納入境內債推動，多頭格局確立。
富邦投信量化及指數投資部副總經理廖崇文表示，近期債市走勢顯示，交易導向的國開債對利率政策更敏感，上漲幅度更大。
儘管如此，過去兩年大陸債市陷入低迷，目前10年期國開債收益率來到4.8-5%，仍是近年高檔，債券價格反向處於低檔。廖崇文指出，國開債特性比國債活潑，殖利率也高，兼具投資等級，投資人可把握現在進場。
至於陸股，昨日雖受市場情緒大幅波動，但技術架構並未轉折翻空，建議投資人著眼國際化趨勢，除了MSCI陸續因應A股入摩，新編制MSCI中國系列指數，吸金動能上看3，400億美元；陸官方也在日前宣示，提高外資三年後持有A股目標比例為10%、交易比例至15%，重視外資扮演牛市推手。

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