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期貨商論壇／選擇權 籌碼偏多
2018-06-19 01:31經濟日報 記者周克威整理
上周五（15日）台指選擇權6月合約未平倉量，買權未平倉最大量集中在11，200點，未平倉為42，114口，賣權未平倉最大量由10，700上移至10，800點，達26，255口，顯示在上周五反彈後，市場對下檔支撐的力道稍有加強。
莊家增加賣權的賣方部位也使全月未平倉量put/call ratio值由1.24升至1.28，顯示選擇權籌碼面的偏多架構有稍微增溫。
造成上升的主因，是來自月選擇權的賣權OI共增加近2.7萬口，明顯高於賣權6月合約僅增不到0.6萬口，顯示市場對指數下檔的支撐還是有一定的信心。
期交所VIX指數由14.21降溫至14.13，而選擇權不論周合約還是月合約，賣權的平均隱含波動度都明顯高於買權隱含波動度，顯示投資人還是存在居高思危的避險情緒。
在指數尚未攻破前高前，操作上可採收取權利金的買權空頭或賣權多頭價差策略來因應，惟需嚴守停損。（永豐期貨提供）
《期貨》權值股拉尾盤，台股月線失而復得(永豐期貨提供)
時報新聞2018/06/19 07:41
【時報-台北電】台指期上週五上漲69點至11054點。價差方面，台指期逆價差擴至-33.47點，電子期逆價差縮至-0.92點，金融期轉為逆價差-5.64點。現貨部分，三大法人賣超80.83億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加1032口至13696口，其中外資多單加碼超過空單加碼，淨多單增加1346口至44957口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加387口至17336口。
上週四美國那斯達克再創歷史新高，但歐央行鴿派導致美元指數噴出連帶台指期早盤雖以小漲開出，但現貨開盤也不久後隨著台幣貶值，且亞洲股匯市普遍出現股匯雙跌，權值股走勢疲弱導致9點半過後指數一度跌破11000點整數大關，電子權值股也受到蘋概三王同步弱勢影響，電子指數盤中一度回測月線支撐，當中又以鴻海走勢最為弱勢，受到FII在陸股連跌兩天拖累，盤中一度跌破85元大關，所幸午盤過後半導體類股出現跌深反彈，台積電與聯電等晶圓代工聯袂轉強，資金大量敲進權值股推升指數以最高點作收，終場加權指數上漲73.49點或0.667%，收在11087.47點，成交量能1905.52億元，較前一日增加235.58億元。技術面來看，上週五日K量縮一度跌破月線但卻留下影線紅K作收，而KD指標持續死亡交叉，MACD指標同步也死亡交叉向下，週線反倒收黑並部份回補6月初多方缺口，加上新興市場股匯市仍承受賣壓，指數仍可能在今年高點與月線間來回震盪。
未平倉量觀察，買權未平倉最大量集中在11200點，賣權未平倉最大量由10700上移至10800點，顯示在週五指數反彈收復週四部份跌幅情況下，市場對下檔支撐的力道稍有加強，莊家增加賣權的賣方部位也使全月份未平倉量put/call ratio值由1.24升至1.28，更細部觀察，今日造成put/call ratio上升的主因是來自月選擇權的賣權OI共增加近2.7萬口，明顯高於賣權6月合約僅增不到0.6萬口，顯示市場對指數下檔的支撐還是有一定的信心。(永豐期貨提供)