全球景氣明年擴張循環微溫增長出版時間：2018/12/22 08:00

景氣進入擴張循環末升段，全球經濟呈現微溫增長，資料照。
保德信投資管理全球多元資產策略長約翰．普利文(John Praveen)指出，歷經震盪劇烈的反覆考驗，市場對於明年景氣增速放緩已有共識，放眼全球主要區域，明年GDP年增率僅較今年微幅下滑0.2~0.5%，顯見經濟動能保有一定增速，並沒有陷入衰退的跡象，而是進入景氣擴張循環末升段，全球經濟呈現微溫增長。
普利文認為，明年市場趨勢將是股優於債，預期股市將在震盪中帶來平穩回報，除了來自企業獲利保有9%增長的支持，成熟股市殖利率明顯高於債市之收益面優勢，及新興股市估值低於長期平均之價值面優勢，驅使資金持續向股市靠攏，強力支撐向上趨勢。但普利文強調，債券仍是資產配置不可或缺的一環，波動風險帶來的避險需求料將支持債市表現。
至於左右投資情緒的利率政策，普利文表示，成熟國家通膨壓力溫和，明年利率政策將回歸正常化，美國聯準會可能暫緩或終止升息，歐洲央行結束量化寬鬆後將維持低利水準；另，受惠於油價走低及匯率回穩，新興國家通膨壓力大為緩解，進而支持央行貨幣政策維持現狀或趨於寬鬆。
保德信投信多元資產組主管歐陽渭棠表示，明年面臨的市場挑戰依然不少，包括美中貿易摩擦、美國升息、全球景氣趨緩及美歐政治雜音等，金融市場料將延續今年的震盪格局不變。
歐陽渭棠認為，明年投資佈局應穩中求進、均衡配置為上，不宜躁進重押單一資產，應以多重資產基金為核心佈局，藉由靈活配置多元資產來分散投資風險。
另增持醫療生技基金等防禦性資產，強化投資組合抗震力，並參與產業未來成長趨勢，同時掌握優質收益來源的債券基金，以印度債為首選，此外，機動掌握具有轉機向上之中國及台灣的投資機會。
台股投資機會著眼於題材性，保德信投信大中華投資組主管葉獻文說明，明年大環境不如今年，台灣企業獲利動能受到牽累，預期指數表現空間不大，呈現區間盤整格局，因此台股佈局應聚焦在題材性投資，如5G概念股、受惠升息的金融股及轉單效應的傳產股等，首選均衡佈局三大族群並兼顧高股息及成長性的台股基金。（蘋果日報 齊瑞甄／台北報導）