精品大飆馬
上週五，我們率領研究團隊赴大陸考察內需市場的狀況，潤泰新、潤泰全的人山人海外，藍天更是在開店前已大排長龍，我們認為未來中概股的爆發力仍不可限量，1417嘉裕所代理的亞曼尼，客戶層出乎大家意料之外的皆是20歲30歲的少年群，如再加上富士康調薪後風起雲湧的調漲潮，未來大陸內需的爆發力真是不可想像。
我們再深入探討嘉裕歷年在大陸所產生的收益如下:
95年第一季3300萬 96年第一季5000萬 97年第一季2億3700萬
95年第二季4400萬 96年第二季7700萬 97年第二季-900萬
95年第三季1900萬 96年第三季1100萬 97年第三季-3200萬
96年第四季2700萬 97年第四季-300萬 98年第一季3100萬
99年第一季5400萬 98年第二季1億5300萬 98年第三季5900萬
98年第四季2300萬
從95年以來嘉裕在大陸的收益高達7億6000萬，且95年以來嘉裕的毛利率亦由18.46%一路遞增至37.15%，但95年以來嘉裕皆未有股利可配，從大陸生意好的不得了，但股東無股利可配，我們懷疑嘉裕與過去的台塑一樣，暗藏盈餘其目的是在未來的股價做大波段的規劃，因為裕隆入主嘉裕成本在25元以上，79年時嘉裕股價高達299元，歷經20年整理後浮額整理已徹底乾淨，這是這一波大盤大跌1300點而嘉裕不受影響的主因。
嘉裕的自有資本比率80%淨值11元，全省擁有精華店面的增值極為驚人，嘉裕代理亞曼尼精品掌握了時代的大趨勢。
善於掌握這個大方向者必有暴利可圖，目前的嘉裕經過研究團隊分析與股價在6元時的2536宏普極為類似，結果事後宏普大漲11倍。
從全球精品的趨勢分析，嘉裕或有走2536宏普6元時的模式，答案已相當清楚(附損益表與資產負債表)。