儘管聯準會主席柏南克一再強調，美國有通貨緊縮的危險，但近來美國基本商品批發價格與商店售價向上攀升的速度卻是多年未見。
過去 12 個月中，《經濟學人》雜誌所公佈的商品價格指數已上揚 49%。非食品類農作物價格較去年同期水準增加兩倍以上，年增率達 106%，工業產品價格則較去年同期水準增長 58%
這些數字看似抽象，其實早已轉嫁到原物料與其他產品的價格上，美國生產者物價指數 (PPI) 連續 7 個月上揚，1 月 PPI 經季節調整後為月升 0.8%。
於是，零售價格也開始蠢蠢欲動。今年 1 月公佈的美國 1 月消費者物價指數 (CPI) 年增 1.6%，扣除食物和能源的核心通脹率創一年多來最大增幅，過去 6 個月中消費者物價上揚達 3.2% 幅度。
美國的零售銷售成績更優於預期，去年 12 月與 1 月表現不俗。若消費者持續湧向商場購物，這些人將得面對標籤換上越高的標價，零售商將把過去消費疲弱時所不得不承受的成本，轉嫁至消費者身上。
《MarketWatch》首席經濟學家 Irwin Kellner 指出，對市場而言，通貨膨脹的時代已來臨。美國 10 年期國債收益率創下10個月來最高水準，更顯示美國經濟溫和復甦前景佳。
黃金價格繼續站回 1400 美元，國際原油價格更因為中東政治動亂，短短幾天內飆漲近 10%，主要貨幣兌美元匯價則是下跌。
Kellner 警告，若聯準會繼續把心力放在擔憂通縮發生，而忽略市場價格真正的變動情形，接下來市場的表現將會讓這些人看清真相。