無視美股重挫 台股新春開市逆勢收紅
永豐期貨 2009-02-02
「大盤走勢」：
春節長假結束，台股牛年首個交易日擺脫美股上周五大跌陰影，雖然金融股疲軟，但在面板、DRAM電子雙D族群帶頭衝高，電子股再扮撐盤主流德DRAM大廠奇夢達破產，美光與爾必達股價在春節期間分別大漲21%與22%，國內廠力晶也似「漁翁得利」，早盤爆8萬多張鎖漲停板，加上台股封關期間，台積電ADR累積漲幅逾7%，加上現金股息殖利率達7.5%吸引買盤追補，半導體股今大力反彈，力晶、南科早盤亮燈漲停，DRAM模組創見、威剛、勁永更早早攻漲停鎖住。加上塑化、航運穩步走高，加權指數力撐4200點之上，終場收在4,259.98點，成交量為504.42億。
「期貨走勢」：
台指期週一小漲26點，收在4161點。就價差方面來分析，二月台指期逆價差放大為98.98點，電子期逆價差2.94點，金融期逆價差12.66點，二月摩台期逆價差0.97大點，整體偏弱不變。
在台指期方面，年後第一個交易日量能明顯不足，市場參予度銳減，國際股市在年假前半段大漲後半段跌回原點附近，使得台股仍是維持低檔震盪格局不變。動輒大漲大跌的態勢通常出現在盤整盤中，美股如此，台股勢必也脫不了這樣的走法。就技術分析的角度觀察，台指期十五分鐘日雲層圖自1.20跌落多方以來，短線仍在空方未變，轉換線與基準線仍為死亡交叉，顯示多方暫時沒有上攻跡象。基本上，目前日kd在低檔作震盪，大跌應較不可能，但須提防週kd向下帶的弱勢盤局，要有大波段回升走勢，至少需等到指摽同步回落到低檔，短線仍以觀望為主。
就期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人積極調節多單，目前淨多單升至5,064口，特定法人則調節淨多單佈局，目前淨多單部位降至21,411口；外資、投信、自營商三大法人週一在現貨市場買賣超戶見，期貨市場則是增加淨多單2,142口，目前淨多單部位升至14,225口。
「台指選擇權分析」：
就選擇權成交量能來分析，二月份買權集中在4300~4600點；賣權部份集中在最價外的3600點與3800點及4000點。另就未平倉量來分析，二月份買權OI升至124,700口，主要增加的序列在4500~5000點，而最大序列仍在4600點，水位為14,305口；而賣權的OI為121,548口，主要增加的序列與最大序列皆在3600點，水位為32,357口。未平倉量put/call ratio由0.95升至0.97，籌碼面對多方較為有利。在隱含波動率方面，二月份買權平均隱含波動率由53.01大幅下降至39.34，而賣權平均隱含波動率由63.89降至49.90，買權與賣權齊降，年前押雙邊噴出的投資人再次雙雙受挫，行情波動並不如預期，操作上可開始佈局雙邊的收權利金價差策略，並嚴設停損點。