30年債得標利率 九年新高
1132446鉅亨網新聞中心2013-07-31 07:52:27
財政部昨（30）日發行30年期公債再度截標，得標利率落於2.5%，比市場預期高出20個基本點，為近九年來30年公債發行利率的新高紀錄。
債券交易員指出，財部兩度截標，使20年與30年券的利差擴大到40個基本點，是平時的兩倍；這兩次長券標售結果跌破市場眼鏡。
前次30年債標售利率高點為2004年5月的4.01%。券商主管認為，若昨日300億元的30年期公債全部發完，利率可能會飆到2.6%以上，債市後續表現要看壽險業是否有投資興趣，以及國際債市走向而定。
財部今年以來已三度截標公債，以不足額發行，使殖利率曲線扭曲失真，債券次級市場的交易量也持續委靡，上周五與本周一，最熱門的5年期公債交易量只有13.5億和16億元。
財政部昨日預計發行300億元的30年期公債，最後僅發行263億元，減發12%，交易員說，「經過上周後，這次截標已經不意外，只是利率這麼高，震撼市場」。
上周二標售的20年債，財部截標利率為2.1%，券商主管說，20年與30年券的合理利差為20個基本點，因此市場原本預期30年券發行利率為2.3%，沒想到財部「不按牌理出牌」、截在2.5%，使20、30年券利差擴大一倍。
交易員指出，今年5月發行的30年債利率1.99%，這次飆到2.5%，彈升超過50個基本點。
券商推測，財部這回截標利率高於市場預期，可能是前次20年債截標幅度過大，導致債市交易量萎縮，擔心債市持續委靡，可能引發不可預期的後遺症，因此稍稍鬆手，以示尊重市場機制。
但如此一來，也讓上周剛以2.1%得標20年券的買盤，陷入立即虧損窘境，以合理利差推估，20年券殖利率將受30年券利率牽引走高至2.2~2.3%。券商主管說，「天花板（指30年券利率）鬆動，整條殖利率曲線都會跟著動」。
債券商主管說，昨日的30年券，保險業得標42.2%，加上委由券商得標的部分，估計保險業奪標近八成。
長券殖利率驚驚漲，銀行業買氣急凍，昨日僅得標15.98%、票券業則是抱回4.94%。