花旗投顧：Q1全球展望 股利型股票最績優
2015-01-21 16:26:28 聯合晚報 記者陳雲上／台北報導
花旗投顧上午舉行2015年第一季全球投資展望，預估今年第一季仍是「強者恆強」，投資人可布局美元計價的股利型股票，同時持有台幣、美元、人民幣這三種貨幣；油價第一季仍將維持低檔，黃金的產能可能在2015年達到頂點。
花旗投顧負責人王進彰指出，從美股年度本益比來看，相較2000年的34.0%、2007年的46.7%及2010年的123.7%，2014年美股18.8%的本益比短線看來並不貴；但長線(10年盈餘平均本益比)而言，2014年長期本益比26.8%已是2010年13.3%的兩倍，顯示美股長線並不便宜。
而目前的景氣循環已有65個月的上漲；同時，美股的淨利潤率也來到了歷史高點，投資人須格外留意美股潛藏的修正風險。
王進彰說明，從1972年至2010年股票報酬率來看，股利成長型股票的績效表現9.6%，優於所有股票平均績效7.3%，更優於所有配股股票(8.8%)、股利不成長型股票(7.4%)、股利減少型股票 (-0.5%)及不配股利型股票(1.7%)等績效。
歐洲及日本市將因貨幣寬鬆政策，帶出一波由央行締造的資金行情。但歐洲、日本股市成長缺乏基本面支撐，如欲參與歐洲、日本市場，可考慮透過高收益債方式布局。
花旗投顧對原物料市場的短期表現保守。王進彰表示，除非三大產油國齊心減產，否則從美國頁岩能源公司高升的信用風險，及能源公司大幅攀升的債券殖利率來看，油價在2015年第一季仍將持續維持低檔。
資料顯示，黃金產能將於今年觸頂，可能後帶動金價上漲。
Q1全球投資要點
→布局台幣、美元、人民幣。
→布局美元計價股利型股票。
→油價Q1維持低檔。
→黃金產能可能在今年達頂峰，帶動金價上漲。
→留意美股漲高修正風險。