瑞銀李懿璇：凱基證併台証證 長線將掀金融整併連鎖效應
2009/05/20 12:55 鉅亨網
台灣金融研訓院今(20)日舉辦「金融產業整合、併 購與轉投資」研討會，對於凱基證 6008(TW) 併購台証證 ，瑞銀證券台灣金融產業分析師李懿璇指出，對於證券 產業的整併將產生連鎖效應，未來還有機會看到更多類 似現象，改變市場競爭結構。
李懿璇指出台灣金融產業基本面三大問題，包括一 、台灣銀行業在亞洲主要國家中最為分散，前5大銀行市 占率不到40%；二、資金過剩，因產業幾乎外移到大陸， 在台灣找不到信用較好的客人；三、股東權益報酬率過 低，目前香港、中國金融股皆有16-18%，台灣平均卻不 到6%，比投資成本還低。
而要解決這三大主要問題，李懿璇認為就是透過政 府促成合併、或是前進大陸，再不然就只能靠銀行自己 想辦法刪減成本、增加獲利。
雖然台灣金融業登陸還需要時間，但李懿璇仍看好 其後續效益；因瑞銀曾在去年底政府釋出銀行登陸的消 息後，對鴻海 2317(TW) 等大型企業在大陸的財務主管進 行調查，調查發現，台商主管決定要和哪家銀行做生意 的關鍵因素除了價格之外，其次就是和銀行的關係。
由瑞銀的調查就可看出，台灣的銀行雖然較晚進軍 大陸，但還是保有相當優勢。而台商最想合作的前兩大 銀行則分別為中信金 2891(TW) 和兆豐金 2886(TW) 。
瑞銀分析，若台灣的銀行的進軍大陸之後，將可立 即改善其股東權益報酬率(ROE)，改善最多的前3名分別 為中信金、富邦金 2881(TW) 和兆豐金，ROE增加幅度分 別為0.5%、0.45%和0.4%；此外，中信金和富邦金的信貸 成長(loan growth)也可望躍升至兩位數字以上，約12% 左右，而兆豐金也可達到8%。