新興亞股 Q4投資亮點
2016-09-15 04:10:10 經濟日報 記者張瀞文／台北報導
施羅德投信昨（14）日公布本月投資雷達圖顯示，第4季股市優於債市，中性看待整體新興市場，但較偏好亞洲地區。此外，美元、黃金及德國公債都維持加碼的立場，能源更大幅加碼。
施羅德指出，風險情緒淡化，資金回流風險資產，支撐股市，特別是新興市場已連續三個月收紅，新興市場債也延續上個月的漲勢。預期下半年經濟動能出現成長的機率較高，全球大多數國家仍採取超寬鬆貨幣政策，並推出各項振興經濟財政政策，加上去年下半年基期較低，有利風險資產表現。且目前全球資金動能充沛，也有利推升市場行情。
不過，施羅德也提醒投資人，短期仍要留意美國聯準會（Fed）升息時間與幅度，長期則要留意經濟及金融不確性可能引發的停滯性通膨。
施羅德預期，第4季股將優於債，資金持續移向新興市場，尤其看好基本面較佳的亞洲。雖然部分新興市場仍有結構性的疑慮，但資金潮可能繼續推高新興市場表現。
至於成熟市場，美股目前處於高檔，易受消息面影響而起伏，但由於美國經濟基本面較佳且具防禦特性，因此仍維持中立看法。
施羅德對歐股則從上個月的減碼調升為中立，主要是因為大多數景氣循環指標似乎已觸底止跌，同時銀行業壓力測試結果改善產業能見度，並降低投資人對於系統性風險的疑慮。但日圓強勢，日企盈餘前景欠佳，因此對日股市維持負面觀點。
施羅德持續偏好美元。有鑑於各國經濟表現分歧，中期而言美元可望持續對於歐元、英鎊等成熟市場貨幣的強勢。不過，美元相對於新興市場貨幣維持中立觀點。
在商品方面，施羅德認為，全球經濟成長持續面臨下檔風險，貨幣政策又充滿不確定性，黃金價格應可獲得支撐。原油庫存持續改善，供給成長趨緩，且能源業已大幅刪減資本支出，市場也過度悲觀，對能源加碼。