（中央社記者許湘欣台北2009年 6月29日電）台股近期呈現盤整，展望下半年，保德信高成長基金經理人王培臻指出，短線股價表現似有領先基本面跡象，而指數經過修正整理，第四季台股指數或有機會再挑戰新高。
保德信投信今天舉行下半年展望說明會。王培臻指出，經濟復甦可分為三個階段，包含金融市場流動恢復、信貸機制回歸正常，最後實質經濟回升。
目前已來到最後的實質經濟面階段，雖然經濟復甦強度仍然疲弱，不過，她認為，第二季起全球經濟衰退幅度可望逐漸縮小，也提供樂觀看待下半年全球股市發展的機會。
在此背景下，台股獲利預估也將逐季回溫好轉，王培臻說，目前台股可從基本面、資金面、政治面等面向來觀察分析。
首先以基本面來看，市場經濟發達的國家，股市市值大體約可與 GDP相等，歷史資料顯示，市值（扣除外資持有）佔GDP比值若超過1.0時多為相對高檔。
以5月底扣除外資持有的台股市值與未來四季GDP比率已達 1.0來看，目前股價表現似有領先基本面的跡象。
此外，若與MSCI亞太（日本除外）區域市場的投資價值相較，目前2009年台股本益比水準約落在28倍，較亞太不含日本各國整體平均的16.3倍高出不少（資料來源：Bloomberg,2009/6/26），顯示現階段台股投資人應提高投資風險意識。
不過，王培臻也指出，依據加權指數波段經驗顯示，台股獲利年成長率負轉正通常是底部所在，且指數多於獲利年成長率由負轉正時啟動多頭攻勢。
從目前可掌握的基本面來看，預估第四季將為台股營收、獲利年成長率最有可能由負轉正的時間點，基於對台股第四季起至2010年成長率好轉的期待，屆時指數或將再展多頭攻堅氣勢。