高收債新興債 靚
2016-11-07經濟日報 記者張瀞文／台北報導
雖然美國聯邦準備理事會（Fed）在12月升息的機率高，但市場人士預期，Fed應該會緩步升息，在全球利率仍低迷的時代，收益較高的債券型基金仍有一席之地。
高收益債券基金一向是國人的最愛，但去年受到油價大跌波及，投資人擔心能源債的違約風險，資金撤出。今年以來，隨著油價穩定，資金也陸續回流。
除了油價以外，投資人還擔心升息不利高收益債券。不過，市場人士認為，高收益債券有較高的殖利率做緩衝，且更能受惠於景氣復甦，因此受到升息的衝擊將小於公債與投資等級債。
另外，高收益債券的存續期間通常是6至7年，天期較短，對利率的敏感度低於其他債券。中國信託投信近期更將募集一檔全球短期高收益債券基金，只布局3年期以下的高收益債券，進一步降低對利率的敏感度。這也是國內第一檔短天期高收益債券基金。
至於新興市場債券，施羅德投資新興市場債券團隊最高主管巴瑞諾（Jim Barrineau）分析，新興市場債券今年以來表現佳，吸引資金進場。新興市場經濟成長速度仍超越成熟市場，在成熟市場的收益機會逐漸消失後，新興市場主權債殖利率卻仍高達5%至6%，投資誘因強。
巴瑞諾指出，就採購經理人指數（PMI）來看，最近新興市場PMI已站上代表景氣擴張的50以上，而且，從2013年年中以來，新興市場的PMI就落後成熟市場，最近則迎頭趕上成熟市場。
富達同樣看好新興市場投資機會，特別是亞洲。富達亞洲高收益基金經理人柯林（Bryan Collins）指出，今年以來中國、印度、印尼、南韓及澳洲都已降息，有利支撐2017年的亞洲經濟。