三多加持 今年吸金531億美元
2017-09-14經濟日報 記者張瀞文／台北報導
美國聯準會（Fed）年底升息機率降低，美元弱勢，資金持續流入新興市場債券基金。今年以來，新興債基金已吸金531億美元，是高收益債券基金的177倍。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，今年來，國際資金大舉回流至新興市場債尋找更多投資機會，帶動新興債強彈，尤其以新興本地債漲勢最耀眼，今年來累計漲幅高達16.6%，遠優於歐美和全球股市漲勢。由於有資金面、基本面和價值面等三大利多優勢加持，新興本地債將持續有良好表現。
皮耶分析，新興債自2013年以後飽受資金大量流出之苦，即便去年起轉成吸金，但今年來資金回補量距離2013年高點仍有一段距離。全球金融市場仍然處於資金寬鬆狀態，資金回補新興債市的空間仍大。
另外，許多新興國家經濟成長率儘管逐年遞減，但仍遠高於成熟國家，而且許多新興市場國家財政赤字、失業率及通貨膨脹率都有結構性的改善，為新興市場債提供有利的支撐。
相較於成熟市場貨幣政策趨緊，許多新興市場有降息空間。以巴西來說，已連續四個月降息4碼（1碼為0.25個百分點），利率降到8.25%的四年來新低。安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，巴西仍可望在10月與12月分別降息2碼，年底利率將降至7.25%，貨幣環境持續寬鬆。
高收益債基金上周進帳8億美元，今年以來從淨流出轉為淨流入3億美元。許家豪表示，近期美國飽受缺油之苦，墨西哥灣沿岸煉油廠在哈維颶風之後重新營運，刺激對原油的需求，帶動高收益債走揚。
許家豪表示，雖然美國公債殖利率下跌，但市場風險偏好氣氛並未明顯受到影響，目前配置上仍偏好收益較高的風險債券。為了降低波動風險，他持續持有一定比重的投資等級債，看好與全球連動相關性較低的亞洲債券。