<基金> 專家提醒 當心短多長空
2017-11-23 經濟日報 記者趙于萱／台北報導
今年美元貶幅一度逼近一成，國人瘋搶美元，最關心美元漲不漲？專家認為，聯準會（Fed）重啟升息可能支撐美元「短彈」，但放眼未來十年，美元恐怕還沒貶足，長期投資宜注重匯率避險。
摩根全球多元資產策略主管約翰．比爾頓（John Bilton）表示，近幾年美元因短期貨幣政策因素，尤其是2015年Fed首次啟動升息，一度升至歷史高點，不過根據該團隊從長短因素綜合評估，未來10至15年，美元還有貶值空間，目前評價「仍貴一成」。
摩根全球策略團隊每年發布「長期資本市場假設」（LTCMA），剖析全球超過50大資產與八大貨幣未來10至15年趨勢，上述觀點主要藉由貨幣政策與長期總經趨勢研判匯市方向。團隊認為，2015年美元特別強勢，一大因素來自美國獨自升息，其他國家持續降息。
不過2016年以來，Fed雖仍升息，美元強勢卻不如以往，比爾頓說，短期美元或因升息再度反彈，但經濟趨勢影響力將逐步勝過貨幣政策，美元正在面臨他國經濟崛起挑戰，是流失強勢利基關鍵。
包含明年歐洲央行縮減購債規模，日本長期也將調升利率，均不支持美元獨強。團隊預測，未來15年，美元或有機會比歐元、日圓略強，但升幅不比新興貨幣。比爾頓指出，台灣投資人若投資新興市場，選擇當地貨幣或許是較佳策略；若偏好美元投資，「匯率避險很重要」。
瀚亞投資表示，考量Fed升息不快，美元走向不定，投資人最好同時配置美元與非美元資產，且不囿限於紐、澳、南非等原物料貨幣，例如人民幣與印度盧比等亞幣資產，受中國與印度龐大外匯存底支撐，可望更有效抵禦成熟國家升息。
第一金投信指出，買不買外幣基金，應優先考量手中是否有閒置外幣，假設投資人美元部位不大，未來無美元使用需求，考量一、美元帳戶費用成本高，大額投資較有利；二、更換美元後，還會換回新台幣並承擔匯兌風險，不建議換匯布局外幣基金。