<基金> 亞洲經濟靚 股債有錢景
2017-12-05 經濟日報 記者張瀞文
施羅德投資亞洲多元資產團隊主管布萊納（Patrick Brenner）指出，2018年全球經濟同步增長，亞洲以外貿為主要經濟型態，可望成為最大受惠區域，股票與債券都受惠，股優於債。
施羅德經濟團隊預期，2018年全球經濟成長率可望達到3%，且不管是成熟國家或新興市場，都一致反轉向上。
布萊納說，全球貿易活動增加，新興市場的成長動能將大於成熟國家，特別看好受惠外銷增長的亞洲。亞洲不但有企業盈餘增長的基本面支撐，且市場多元，產業分散，也較安全。
今年以來，施羅德亞洲高息股債基金有60%的部位配置在股票，且提高成長型類股比重，因此績效出色。
如果選擇美元月配息級別，基金的年化配息率為4.75%。布萊納認為，亞股擁有高成長題材，表現仍優於亞債。
亞洲市場中，布萊納認為明年東北亞的經濟表現相當值得期待，南韓、台灣與中國股市的後市可期。
其中，中國除了將受惠於出口增加外，內需市場也在習近平鞏固政經領導權後持續提振。中國科技股以發展「新經濟」為主軸，更值得期待。
另一方面，明年亞債的表現也不弱。布萊納指出，美元計價亞債利差的吸引力高於美國公債，加上信用評等佳，景氣擴張，有利降低違約風險，加上部分國家貨幣走強，都吸引國際資金不斷流入亞債。
布萊納表示，全球通貨膨脹仍平緩，預期施羅德團隊明年在亞洲也不會調整「股優於債」的策略。
他甚至樂觀預期，這一波全球景氣擴張仍會維持數年，有利於採取股債雙管齊下、主要投資亞洲高息股票與亞債的多元資產基金。
這一波全球經濟景氣擴張從2016年底啟動，推升今年全球股市多頭走勢強勁，布萊納說，這也意味低風險的漲勢已走完，後續震盪難免。
投資人可以留意投資評價仍遠低於全球股市的價值股，並且擇優逢低布局。
雖然不少人看好亞洲貨幣升值而將資金重押亞債，但施羅德亞洲高息股債基金卻已提早獲利了結部分高殖利率的亞債，主要原因就是擔憂亞洲貨幣匯率的波動風險，布萊納建議布局亞債仍以美元債為主。
布萊納也提醒投資人，景氣循環會左右核心通膨走勢，通常會落後約一年半。
以此推估，2018年年中起，投資人宜留意各項通膨指標，如果有竄高跡象，就該及時調整投資策略，以降低投資風險。