<基金> 新興股 潛利大
2017-12-06 經濟日報 記者朱美宙
新興市場股市自2016年開始復甦，股市漲勢延續至今，瑞銀全球新興市場精選股票基金經理人黃義旗（Geoffrey Wong）說，新興市場指數剛由谷底翻揚，這一波景氣循環才剛開始，仍有榮景可期。
MSCI新興市場指數今年以來漲幅33%，黃義旗說，新興市場景氣循環通常是5年至7年，這一波循環自2016年展開，景氣將持續復甦。
瑞銀全球新興市場精選股票基金今年以來上漲45%，不但打敗指數12個百分點，表現還贏過95%的同類型基金，其中一個重要因素，即是很早就為中國經濟復甦定調。
瑞銀團隊認為，中國債務攀升是長期問題，但因人民儲蓄率高、資本帳較封閉等原因，短期爆發危機的風險偏低，內部更由資訊科技、醫療保健和消費行業等私人企主導企業獲利成長，將推升經濟成長。
從中國的例子來看，未來幾年驅動新興市場經濟的重要動力，將是內需型產業，不再是能源與原物料股，目前MSCI新興市場指數的科技股權重超過27%，非必需消費的權重也有10.3%，顯示新興市場就是由科技與消費等成長性的股票驅動。
黃義旗是擁有30年投資經驗的經理人，也是瑞銀資產管理全球新興市場暨亞太股票研究主管，瑞銀新興市場團隊操盤的一大特色是持股只有30檔，能入列的個股必須是個中之選，與一般新興市場基金多超過百檔的持股大不同。今年新興市場的大型股多有很好的表現，該檔瑞銀基金的表現也因此表現凸出。
展望2018年，瑞銀除了看好中國，還看好印度、巴西與墨西哥等，國際油價可走高至每桶70至80美元，但若因中東地緣政治變數而超過100美元，就要重新檢視投資決策。新興市場常有選舉等政治變數，黃義旗說，景氣循環是由多項因素累績而成，很難因為個別因素就停止，在一個重大事件發生時，必須先判斷是否會影響長期趨勢，目前在他看來，新興市場的景氣會持續復甦。