巴西債俏 躍熱門標的
2017-12-08 經濟日報 記者趙于萱
巴西央行6日如期宣布降息二碼（50個基點），指標利率降至7%歷史新低，也是這一波降息循環第十度降息。
法人分析，巴西經濟回溫，通膨率位處新興市場高檔，預期2018年利率再降至6.5%，可望帶動巴西債市續揚。

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彭博資訊統計，目前新興國家5年期公債殖利率，除迦納、阿根廷等市場高達17%，巴西9.7%排行前五高，使巴西債券成為新興債基金熱門標的。
本次巴西降息，將指標利率由7.5%下調至7%，為2016年10月啟動降息以來的第十次降息，累計調降利率725個基本點。
依據主要研究機構預測，巴西央行已大幅降息，後市可能放緩降息，但持續調降利率基調確立，2018年指標利率預估來到6.5%。
富蘭克林證券投顧表示，歐美等成熟國家公債殖利率，受長期寬鬆已壓至歷史低檔，意味債券評價昂貴，反觀新興國家公債殖利率普遍有兩位數以上，包括巴西、哥倫比亞、俄羅斯仍有降息空間，未來潛力受到關注。
今年資金大舉轉進新興債，累計新興債基金吸金逾700億美元，遠高於高收債淨流出百億美元。
摩根大通證券預估，明年新興債受惠低利環境，美國升息，淨流入金額上看800億美元，可望再高於今年。
摩根大通並預估，該集團所編製的摩根大通新興債指數，2018年報酬率將達6-7%；保德信投信指出，受高殖利率、籌碼面及基本面改善支撐，明年新興債表現可期。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，今年美元弱勢，新興本地債表現相對強勢。
不過，本地債承擔較大匯率波動風險，在美國持續緊縮貨幣政策，安聯投信預期美元債仍將相對本地債表現穩健，建議投資人依據投資屬性，穩健布局挑新興美元債，積極尋求較高收益可增持新興本地債。