明年債市布局 四大策略聚焦
2017-12-18 15:34聯合晚報 記者楊雅婷
放眼2018年債市，美國聯準會與殖利率曲線將是牽動全球債市的關鍵。面對市場波動加大，加上政治和貨幣方面的不確定性，債券仍是必備資產，方向上則以具基本面支撐、受惠經濟周期等債種為主要布局標的。

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安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，隨著全球經濟持續走在復甦軌道上，債市布局上可把握四大主軸，追Alpha。首先，在全球債市中優先布局信用債。其次，在投資級債中找收益。第三，在高收益債券中找品質。第四，在新興債市上以美元計價券種優先布局。
其中，在投資等級公司債布局上，策略上建議短期低配存續期，中期隨公債拉長存續期，評級布局以BBB級券，區域布局加重新興市場。
新興市場公債方面，策略上建議低配存續期，後續美國升息拉高收益率，建議以強勢貨幣為核心，並搭配基本面好轉的當地貨幣債做為衛星配置。
許家豪表示，中期而言，投資組合仍將提高風險性信用債比重，主要在於穩健經濟與充沛流動性，仍是有利信用債券表現的環境，但在券種的選擇上，將以體質較佳或波動度控管相對較好的公司債基金為主，區域上則偏好新興市場。
野村亞太複合高收益債基金經理人范鈺琦指出，大陸帶動亞洲經濟成長，亞債表現可望相對優；此外，亞洲美元主權債價格表現可期。