營造低P/B轉機股 補漲空間大
2009-08-06 工商時報 【袁延壽／台北報導】
受到今年第一季獲利不如市場預期影響，大陸工程（2526）、中工（2515）、皇昌（2543）股價淨值比（P/B）已低到0.7以下，相對營建族群平均股價淨值比0.85，已是相對低點，加上下半年政府大量釋出1,500億元公共工程預算，法人認為，三家營造廠下半年進入入帳旺季，營收、獲利可望呈大幅成長，具轉機特性，逢低承接應有獲利空間。
大陸工程首季稅後獲利比去同期衰退64％、中工首季EPS只有0.02元，比去年縮水了六倍之多、皇昌今年1-6月營收，也比去年同期衰退59％之多。
去年一整年未標得任何金額的大陸工程，在今年政府大量釋出公共工程下，今年已把承攬公共工程的目標定在80億元以上；由於大陸工程過去1、2年所推出的豪宅建案「謙華」、「青山鎮」等建案，銷售率都已達90％以上，而承攬厚生建案工程「橋峰」，今年下半年都要進入依完工比例法認列的高峰，市場認為，大陸工程下半年的獲利將比上半年大幅成長。
另外，近期積極進入房地產市場的中工，在六月已有出售二筆土地入帳1.12億元，加上手中在建工程高達250億元以上，上半年承攬的公共工程標案也有50億元以上，在鋼價下跌、在建工程快速累積下，下半年是入帳高峰，法人預估今年的獲利將比去年倍數成長。
包括去年第四季得標的「台灣桃園國際機場聯外捷運系統建設計畫CE01C施工標」工程，皇昌累計在手工程量的金額已超過130億元，營運能見度超過3年，下半年可望出現逆轉勝。
法人指出，營建族群在市場預期下半年公共工程釋出的利多下，六月初已出現一波漲勢，也讓營建股的平均股價淨值比提升到0.85，而目前股價淨值比還低於水準的個股，在下半年公共工程概念股發酵後，應會有一波補漲空間。