萬寶投顧夏季論壇昨（25）日舉行，邀請美國普信（T. Rowe Price）資產管理公司發布下半年投資展望。普信指出，下半年應特別留意貿易與貨幣政策。在景氣循環末期，波動擴大，建議提高債券與現金比重，可減碼美股，轉進高收益債券及新興市場股市與債市。
普信亞太區多元資產解決方案策略師沈文婷認為，美聯準會（Fed）下半年將降息兩次，明年上半年可望暫停降息，因為美國經濟仍持續成長，不致陷入衰退。但在目前不確定市場，宜主動管理投資，仔細挑選投資標的。
不論貿易政策最終如何演變，全球經濟很可能持續震盪。目前市場波動因子包括貿易爭端、中東緊張情勢、英國脫歐、美國總統選舉、科技業法規環境、歐盟領導層人事變動等。
沈文婷說，就資產配置來看，普信建議減碼股票，增加債券與現金。在股票中，由於美股價格偏高，建議減碼美股，增加美股以外的部位，尤其是新興市場股票；但美國成長股及美國小型股持續看多，表現可望優於價值股。在景氣循環的尾端，看好耐久財相關商品。
在債券部位，沈文婷看好高收益債券與新興市場債券，主要都受惠於Fed轉向鴿派，市場廣泛追求收益。此外，高收債發行量逐年遞減，有利支撐價格；Fed傾向鴿派，美元可能觸頂，新興市場貨幣價位處於歷史低檔，中國的刺激計畫可能幫助全球經濟成長，都有利新興市場債。
普信固定收益部門投資組合專家花井雪子指出，高收債有三大特色。一是高收債的年度報酬率大多為正數。二是能源等相關商品產業表現落後，有利高收債績效。三是高收債報酬率接近股票，但波動較小，夏普值較高。