整理格局逢高減碼
1.台股在美股公佈ISM 指數出現短線止穩加上國內政府護盤買盤進場拉抬，盤中季報表現較佳之族群如
汽車零組件、記憶體、水泥等走強之下，開盤一度攻扺五日線，但在追價買盤不足，量能下滑影響，
指數呈現狹幅震盪，終場小跌12.25 點以7322 點作收，成交量下滑到791.25 億。
2.技術面分析：上週指數出現破線後的跳空下跌，雖當日留下122 點下影線，但隔日開高走低，週一在
美股大跌之下以低盤開出，盤中政府買盤進場，指數守穩季線，週二多空短暫息火進入量縮整理型態，
從技術面來看，低檔季線翻揚對於指數上具有中線的支撐作用，但在高檔月線持續扣抵高點之下，月
線下彎也對多方形成高檔壓力，因此若指數在季線附近出現量縮，則將會在季線與月線之間進行整理。
但就多空強弱上，上週四的空方缺口連續三日無法回補，五日線也無法順利站回之下，加上整理位置
逼近低點季線一旦跌破則不利於多方，當前對於多方而言最有利的走法會類似6 月份的6100 點以及8
月中的6629 點的整理型態，但前提是要先能回補7533 點的空方缺口，相對的若指數不敵市場賣壓，
跌破7185 點則多單仍應減碼。
3.籌碼面分析：近幾日四大行庫對於台股呈現積極買超，顯示政府對於指數心態上仍屬偏多，但國際盤
走勢轉弱，韓股跌破季線的壓力仍對台股法人持股信心造成影響，尤其是外資近期在台股季線附近持
續賣出持股加上融券趁指數下跌之際大幅回補空單，唯一有利於多方籌碼就是護盤基金以及融資的下
滑，一旦融資再度上揚則對多方不利。就台股價量結構上，在帶量跳空下殺之後，未引爆多殺多的恐
慌性賣壓加上整理過程量能開始下降，一旦帶度出量將會結束整理格局。
4.類股結構分析：法說以及季報帶動太陽能、車用電子等次產業族群走強，從盤中的漲跌停家數來看上
市漲停17 家、跌停6 家，上櫃漲停26 家，跌停8 家，加上OTC 類股指數強度又強於大盤，顯示在量
縮過程具題材的小股表現的機會比大股大，但在當前盤勢不穩的情況下，跌深股轉強仍應站在賣方，
強勢股破五日線仍應降低持股，不宜過度追價。
類股走勢分析：
1.汽車零組件：大陸車市今年突破千萬輛，加上第三季季報亮眼帶動汽車零組件以及車用電子週二轉
強，6279 胡連自結10 月營收創歷史新高，第四季單季EPS 可達1.8 元，股價展開強勁反彈，1319 東
陽也在轉投資大陸車廠獲利優於預期之下，股價破46.75 頸線之後展開強彈。
2.雲端運算：網路遊戲帶動網路伺服器需求拉升，帶動國內磁碟陣列股股價走強，成為市場追逐焦點，
反映在營收上卻仍未呈現明顯改變，但是在市場普遍看好後勢之下，3057 喬鼎又傳出接獲蘋果訂單股
價再創波段新高，在量能未失控之下，股價仍有高點可期。
3.記憶體：在DDR2 報價進入11 月仍維持高檔以及包括5346 力晶與力成董事長蔡篤恭看好後勢之下，
帶動5346 力晶以及6145 勁永股價走強，高價股8299 群聯在第三季獲利低於預期之下股價相對弱勢，
3260 威剛則站回80 元以上的整理區間，強勢股8131 福懋科未破36 元隻前仍屬多方。
4 太陽能：在太陽能業者參加櫃買中心法說強力偏多之下，縱使在第三季季報表現6244 茂迪超乎市場預
期持續虧損但在公司派強力拼第四季轉機之下，股價拉到漲停，今年以來整體太陽能股表現相較於大
盤為差，在逼近年終業者紛紛對明年充滿期待之下，股價出現跌深反彈，但在營收表現仍未出現明顯
轉機之前，仍以反彈視之。
5.水泥：中國受到新水泥投資禁令影響，對報價有支撐作用加上年底公共工程推升報價有調漲空間，整
體族群在週二轉強，1101 台泥受惠於購煤成本下降以及和平電廠獲利挹注，前三季賺1.48 元，股價
回測前波低點轉強，頸線35 元為強弱關鍵。
6.散裝航運：冬季燃煤運送旺季，BDI 持續走揚帶動盤中散裝航運股上漲，在散裝航運的業績表現上，
2612 中航因處分台航前三季EPS 達10.08 元為散裝獲利王，2606 裕民前三季EPS 僅4.7 元相較去年同
期大幅下滑，在預期心理之下BDI 指數仍有上揚空間，對散裝相關個股股價具有支撐力道。(2009/11/4