麗嬰房等中概零售4強各擁題材吸睛程度不輸F4
2009/11/07 14:30 鉅亨網
中概股本周 (11/2-11/6) 漲勢相當凌厲，利多題材 不斷，包括中國第 3 季經濟成長率為 8.9% ，預估第 4 季更將達兩位數成長，以及康師傅控股向證交所遞件申 請發行 TDR，還有行政院副院長朱立倫透露，MOU與 EC FA很快就有消息等言談激勵，持續吸引買盤進駐，尤其 是麗嬰房 (2911) 、潤泰全 (2915) 、潤泰新(9945- TW)、遠百 (2903) 等中概零售 4強各擁題材，成為盤面焦點。
麗嬰房為兩岸主要童裝市場龍頭，中國為麗嬰房主 力發展區域，營收貢獻超過 50%，除了中國強勁成長下 ，對嬰幼相關消費支出不會縮減外，上海市鼓勵獨生子 女生育第 2胎，以及上海迪士尼主題樂園申請獲准，對 麗嬰房來說更是大利多。
中國長期一胎化政策，負面效果逐漸浮現，上海面 臨生育率降低，人口老化的嚴重問題，使得上海市政府 允許本身都是獨生子女的夫妻，生養第 2個小孩，對麗 嬰房來說，長期將是一大利多。
上海市政府與美國迪士尼公司同步宣布，在上海浦 東新區建造迪士尼主題樂園的專案申請，已經獲得中國 中央批准，預計於 2014年啟用，對代理迪士尼衣飾的麗 嬰房屬另一大利多，預估可帶動相關衣飾的銷售量。
中國大潤發展望樂觀，前3季營收達到 301.46億人 民幣，年增 36.4%，法人預估全年營收更可達到 408億 人民幣，而且因大潤發店數增加，對供應商議價能力提 高，且物流中心效應更加明顯，獲利成長率可望高於營 收成長率，對於持股比例分別為 15.7%以及 10.8%的潤 泰全與潤泰新來說，將是最直接的受惠者。
潤泰全持有中國大潤發比重為 15.7%，前 3季每股 稅後盈餘為 0.44元，較去年同期的 0.18元大幅成長 144%，主要原因為中國大潤發獲利較去年成長 4成所致 ，再加上紡織本業近年來因關閉中壢、觀音等廠，集中 至楊梅廠生產，成本與費用降低，本業虧損幅度將可逐 年縮小，更添成長動能。
潤泰新本業為量販與房地產，對中國大潤發持股比 重為 10.8%，並為主要獲利來源，尤其近期又進入零售 旺季，再加上營建資產題材加持，建案入帳金額將逐年 增加，將可有效貢獻營收。
遠百本業除遠東百貨外，相關產業轉投資包括太平 洋百貨、大陸太平洋百貨、大陸遠東百貨、遠東愛買吉 安量販店以及遠企購物中心等，並對大陸太平洋百貨持 股比例逾 6成，在中國內需消費持續向上，以及第 4季 為傳統旺季下，可望帶動遠百營收與獲利成長。
受惠於大陸遠東百貨以及太平洋百貨等業外轉投資 收入大幅成長，遠百前 3季每股稅後盈餘為 0.99元，較 去年同期的 0.25元大幅成長 296%，除此之外，持有豐 富資產的遠百，淨值可望因土地廠房的潛在價值上漲空 間而提高，加上轉投資的亞東證券營運轉佳的影響下， 獲利動能可望持續成長。