Pimco：美股還會跌10%
【經濟日報╱編譯廖玉玲／美聯社紐約二十八日電】 2009.12.29 04:33 am
全球最大債券基金業者太平洋投資管理公司（Pimco）執行長埃里恩，在各界幾乎一面倒看好經濟和股市展望時，卻認為這只是「虛胖」。如今他回頭投資公債等較安全的資產，預測美股還會回檔10%，美國失業率一年後仍會在8%附近。
此時美國房屋正以近三年最快速度銷售，失業率下滑，股市至今也從3月低點翻漲66%，表現是1930年代來最佳。但埃里恩說，復甦或能得到動力，但恐怕後繼無力。
他認為，這段好光景是拜政府振興方案與利率接近零的政策所賜，效果很快就會退散。許多人沒有意識到經濟亮麗的外表，其實是因為政府硬撐起來的結果。多數人不注重目前的基本面，只是根據以往的經驗，依舊相信「跌得愈深、反彈得愈高。」
埃里恩預測，美股會在三或四周的時間內下跌10%，標準普爾（S&P）500指數會跌破1,000點大關，不過他沒預測這些情況何時發生。
他還說，一年後失業率會在8%附近盤旋，未來幾年美國國內生產毛額（GDP）成長率平均約為2%，比以往少三分之一。
埃里恩執掌的Pimco，管理近1兆美元資產，旗下的總回報基金（Total Return Fund）是全球最大共同基金，這十年來每年的投資報酬率平均達7.6%，傲視同業，所以他和投資長葛洛斯的一舉一動備受矚目。
去年金融危機最嚴重時期，Pimco出售部分公債，收益用來購買受政府擔保的房貸和銀行債券，結果今年這些債券和其他風險較高的債券價格水漲船高，Pimco順勢大賺一筆。
如今Pimco又要再次改變航向。埃里恩說，投資人如果以為近來所有正面的數據代表經濟要強勁反彈，那他們就錯了。所以他現在又回頭買公債，拋售風險較高的資產。今年9月時，總回報基金中公債以及美國政府擔保的公司債占48%，遠高於今年初的9%。
埃里恩大膽預言，押注股市或高收益債券的投資人，恐怕要失望了。目前這類證券之所以大漲，主要因為貨幣市場這類相對安全的投資標的，收益較不亮眼，所以不受投資人青睞，投資人只得投入高收益、同時也是高風險證券的懷抱。
不過，總回報基金今年來報酬率為14%，平常或許很優異，但在這波大反彈中並不出色，埃里恩共同管理的股債混合基金Global Multi-Asset，績效不如三分之二的同業。
【2009/12/29 經濟日報】@ http://udn.com/