大摩：加碼 10檔電子股
2010/01/15 14:38 聯合晚報
電子產業首季淡季不淡利多題材持續發酵，外資看重台股電子股的表現，大舉回補。摩根士丹利證券於今日最新出爐的下游硬體產業報告中指出，去年12月份各族群廠商出貨普遍優於預期，需求主要來自於中國大陸的桌上型電腦、NB終端需求，以及新興市場的手機，預期動能將延續至今年第1季。
而先前市場上較不看好的桌上型電腦和手機族群，摩根士丹利證券也開始逐步翻多。
在摩根士丹利的下游硬體投資組合中，加碼宏碁(2353)、鴻準(2354)、宏達電(2498)、鴻海(2317)、美律(2439)、廣達(2382)、閎暉(3311)、欣興(3037)和緯創(3231)和富士康共10檔，被列為減碼的僅1檔華寶(8078)。
摩根士丹利指出，目前多數下游硬體公司對於今年的展望還不是通盤樂觀，僅達到「審慎樂觀」的程度，最主要原因在於單子仍短、生產製造時間也短，能見度難以提升。不過，如此一來，庫存的風險也可望降低，而大摩也開始轉向看好手機及桌上型電腦相關族群；反倒是多數NB代工廠因為降價競爭所帶來的毛利率的壓力，恐怕會侵蝕掉強勁的出貨成長。
在主機板產業方面，摩根士丹利認為，中國的需求提升使得整體產業出現全面性復甦，因此上第1季的出貨預估至季減3%，遠優於歷史平均季減10%。
手機方面，雖然能見度依舊只有4周左右，但是中低階手機包括Nokia、Samsung和中國白牌手機的需求卻展現強勁的動能。儘管去年第4季基期已高，但是多數手機供應鏈廠商都預估，第1季的下滑幅度僅有10%，優於歷史平均季減12%-22%。